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如何有效阅读年报

公司的年度报告是潜在投资者了解公司财务状况的唯一最重要的方式。公司年度报告也是一种旨在吸引投资者的营销工具,公司将试图在不违反任何证券交易委员会(SEC)法规的情况下,尽可能地展示…

公司的年度报告是潜在投资者了解公司财务状况的唯一最重要的方式。公司年度报告也是一种旨在吸引投资者的营销工具,公司将试图在不违反任何证券交易委员会(SEC)法规的情况下,尽可能地展示自己。

关键要点

  • 年度报告是公司为投资者推出的关键营销工具,包括插图、董事长或首席执行官的来信以及财务概况。
  • 这些报告类似于提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-K报告,但10-K报告更长,更“黑与白”
  • 当谈到分析年度报告时,首先要阅读第1项,然后是第6项和第7项。
  • 潜在投资者还应考虑与公司相关的任何风险因素,包括诉讼和客户集中。
  • 不幸的是,虽然许多投资者阅读年度报告,但他们没有有效地阅读它们。换句话说,虽然年度报告没有欺骗或反映关于企业的虚假信息,但投资者应该始终抱着怀疑的态度阅读它们。学会字里行间解读,破译公司实际情况。

    年度报告与10-K归档

    通常,一家公司会向证交会提交年度报告和10-K报告。年度报告是较短的版本,通常带有插图、光滑的页面、董事长或首席执行官的来信以及财务概况。10-K是一份更长、更全面的“黑白”文件,要求公司提交给证交会。

    公司可以在开始时将年度报告和10-K与年度报告合并成一个文件,以提供一年结果的概述。有时,企业会将10-K作为年度报告提交,因为该文件对每个上市公司都是强制性的。如果一家公司确实提交了两份报告,年度报告应该在10-K提交之前进行审查。

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    如何有效阅读年报

    年度报告的组成部分

    如果投资者有兴趣投资一家上市公司,他们应该经常阅读10-K文件。该报告首先详细描述了业务,然后是风险因素、任何法律问题的摘要和数字。

    通常,年度10-K申报最重要的组成部分包括:

  • 第1项:业务(公司经营情况说明)
  • 项目1A:风险因素
  • 项目3:法律诉讼
  • 项目6:选定的财务数据
  • 项目7:管理层对财务状况的讨论和分析
  • 从哪里开始寻找

    有一种有效的方法来处理年度10-K报告。首先阅读第1项,这是业务描述。第1项解释了公司做什么,它的客户是谁,以及它经营的主要行业。

    接下来,第6项和第7项解释财务数据。潜在投资者应该评估公司在一段时间内的表现。此外,财务报表应表明资产负债表随着时间的推移是变强了还是变弱了。

    现金流量表应该显示企业是现金的生产者还是现金的使用者。公司有可能在报告净收入的同时却有负现金流。将损益表与现金流量表进行比较,看是否有危险信号。

    例如,稳定的现金流表明一家健康繁荣的公司,而现金流的大幅波动可能表明一家公司正在经历麻烦。手头有大量现金可能表明正在结算的账户比收到的工作多。

    寻找异常风险因素

    潜在投资者还应考虑与公司相关的任何风险因素。一个风险因素是公司可能面临的法律诉讼。诉讼活动应在公司信息的“法律诉讼”部分披露。美国有法规要求公司报告任何诉讼,尤其是如果它影响收入的话。

    风险因素提交给证券交易委员会,公司报告可能包括这样的陈述,以及“我们的行业与许多竞争对手高度分散”或“我们的股价可能经历波动期。”

    虽然这些是需要考虑的重要风险,但它们是常见的,不会显著降低业务的可取性。例如,需要更多关注的不寻常的风险因素是,如果公司仅从一两个客户那里获得很大一部分收入。

    此外,法律诉讼部分将披露任何影响公司的重大诉讼。虽然应该评估法律问题,但它们可能没有看起来那么严重。对于一家价值10亿美元的公司来说,悬而未决的1000万美元损害赔偿诉讼通常是做生意不可避免的一部分。

    例如,世界上最大的制药公司之一辉瑞公司可能有悬而未决的专利诉讼和药物责任索赔,金额可能超过数亿美元。但这对任何大型制药公司来说都是意料之中的事,对辉瑞来说只是沧海一粟。截至2018年12月底,辉瑞的资产负债表上有近190亿美元的现金和短期投资。

    关注你所知道的

    解读财务信息有不同的方式。以对你有用的方式阅读年度报告,但要学会专注于公司10-K申报中最重要的方面。

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    作者: 爱财富网

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