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投资净现值的缺点

虽然净现值(NPV)计算在评估投资机会时很有用,但这个过程并不完美。净现值是一个有用的起点,但它不是投资者在所有投资决策中应该依赖的明确指标,因为使用净现值计算有一些缺点。 关键要…

虽然净现值(NPV)计算在评估投资机会时很有用,但这个过程并不完美。净现值是一个有用的起点,但它不是投资者在所有投资决策中应该依赖的明确指标,因为使用净现值计算有一些缺点。

关键要点

  • 净现值(NPV)是一种计算方法,它将未来的现金流折现到今天。
  • 净现值的计算有助于投资者决定他们今天愿意为未来的现金流支付多少。
  • 使用净现值的一个缺点是,很难准确地得出代表投资真正风险溢价的贴现率。
  • 使用净现值的另一个缺点是,公司可能选择过高或过低的资本成本,从而导致公司错过一个有利可图的机会或做出不值得的投资。
  • 净现值

    净现值(NPV)着眼于在未来一美元的价值与今天一美元的价值不同的基础上评估给定投资的盈利能力。由于通货膨胀,货币随着时间的推移会贬值。然而,今天的一美元可以投资并获得回报,使其未来价值可能高于未来同一时间点收到的一美元。

    净现值试图确定高于投资初始成本的投资未来现金流的现值。净现值公式的贴现率要素将未来现金流贴现为现值。如果从当前flo的现金总额中减去投资的初始成本是正数,那么投资是值得的。

    例如,一名投资者今天或一年后可能获得100美元。大多数投资者不愿意推迟今天收到100美元。然而,如果一个投资者可以选择今天获得100美元或者一年获得105美元呢?对投资者来说,等待一年的5%回报率(RoR)可能是值得的,除非有另一项投资在同一时期能产生超过5%的回报率。

    如果投资者知道他们可以在未来一年从相对安全的投资中赚取8%,他们会选择今天获得100美元,而不是一年后的105美元,回报率为5%。在这种情况下,8%是贴现率。

    净现值(NPV)的一种替代方法是回收期或回收期法,这是指投资者达到盈亏平衡点并收回其初始投资成本所需的时间。更有吸引力的投资通常投资回收期更短。

    净现值的缺点

    选择折扣率

    投资者如何知道使用哪个贴现率?准确地将百分比数字与投资挂钩以代表其风险溢价并不是一门精确的科学。如果投资是安全的,损失风险低,5%可能是一个合理的贴现率。但是如果投资有足够的风险保证10%的贴现率呢?因为净现值计算需要选择贴现率,如果选择了错误的贴现率,它们可能是不可靠的。

    使事情变得更加复杂的是,投资在其整个时间范围内不会有相同水平的风险。

    在我们五年期投资的例子中,如果投资第一年的损失风险很高,但最后四年的风险相对较低,投资者应该如何计算净现值?投资者可以对每个时期应用不同的贴现率,但这将使模型更加复杂,并要求五个贴现率挂钩。

    确定资本成本和现金流

    资本成本是使投资物有所值的回报率。它有助于确定投资回报是否高于风险。当一家公司决定是否进行投资时,它必须设定一个适当的资本成本。如果它的目标太高,那么它可能决定一项投资不值得冒这个风险,并且错过了一个机会。反之,如果资本成本太低,可能是在做不值得的投资决策。

    当一项投资没有保证回报时,很难确定该项投资的现金流。对于投资新设备或基于业务扩张的决策的公司来说,这有时可能是个难题。一家公司可以估计这些投资决定可能产生的现金流,但它们有可能会有很大一部分损失。

    投资规模

    更高的净现值不一定意味着更好的投资。如果有两个投资或项目等待决策,并且一个项目规模较大,该项目的净现值将较高,因为净现值以美元报告,较大的支出将导致较大的数量。评估投资的百分比回报很重要,这样才能准确了解哪种投资回报更高。

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    作者: 爱财富网

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