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紧缩政策的定义

什么是紧缩政策? 紧缩政策是一种货币措施,指的是政府支出(特别是赤字支出)的减少,或者央行货币扩张速度的降低。它是一种宏观经济工具,旨在对抗不断上升的通货膨胀或其他由中央银行或政府…

什么是紧缩政策?

紧缩政策是一种货币措施,指的是政府支出(特别是赤字支出)的减少,或者央行货币扩张速度的降低。它是一种宏观经济工具,旨在对抗不断上升的通货膨胀或其他由中央银行或政府干预造成的经济扭曲。紧缩政策与扩张政策截然相反。

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什么是紧缩政策?

关键要点

  • 紧缩政策是宏观经济工具,旨在对抗经济过热造成的经济扭曲。
  • 紧缩政策旨在通过限制经济中的货币流动来降低货币扩张的速度。
  • 紧缩政策通常是在极端通货膨胀时期或在先前扩张政策推动下投机和资本投资增加的时期发布的。
  • 紧缩政策的粒度观

    紧缩政策旨在阻止资本市场的潜在扭曲。扭曲包括货币供应扩张导致的高通胀、不合理的资产价格或挤出效应,其中利率飙升导致私人投资支出减少,从而抑制总投资支出的初始增长。

    虽然紧缩政策的最初效果是降低名义国内生产总值(国内总产值),即按当前市场价格计算的国内总产值,但它往往最终导致可持续的经济增长和更平稳的商业周期。

    紧缩政策明显发生在20世纪80年代初,当时的美联储主席保罗·沃尔克最终结束了20世纪70年代飙升的通货膨胀。在1981年的巅峰时期,目标联邦基金利率接近20%。实测通胀水平从1980年的近14%降至1983年的3.2%。

    作为财政政策的紧缩政策

    政府通过增税或减少政府支出来实施紧缩性财政政策。最原始的形式是,这些政策从私人经济中吸走资金,希望借此减缓不可持续的生产或降低资产价格。在现代,提高税收水平很少被视为可行的紧缩措施。相反,大多数紧缩性财政政策通过减少政府支出来缓解以前的财政扩张——即使这样,也只针对目标行业。

    如果紧缩政策降低了私人市场的挤出水平,它可能会通过扩大经济中的私人或非政府部分来产生刺激效应。这在1920年至1921年被遗忘的大萧条时期以及第二次世界大战结束后的时期是真实的,当时经济增长随着政府支出的大幅削减和利率的上升而飞跃。

    紧缩政策通常与货币政策有关,美联储(Federal Reserve)等央行可以通过加息来制定政策。

    作为货币政策的紧缩政策

    紧缩性货币政策是由现代中央银行控制的各种基本利率的增加或其他产生货币供应增长的手段所驱动的。目标是通过限制经济中流通的活跃货币的数量来降低通货膨胀。它还旨在平息此前扩张性政策可能引发的不可持续的投机和资本投资。

    在美国,紧缩政策通常是通过提高目标联邦基金利率来执行的,目标联邦基金利率是银行之间隔夜拆借的利率,以满足其准备金要求。

    美联储还可能通过向大型投资者出售美国国债等资产,提高成员银行的准备金要求,以收缩货币供应或进行公开市场操作。这种大量出售降低了这类资产的市场价格,提高了它们的收益率,使储户和债券持有人更加经济。

    紧缩政策示例

    关于紧缩政策的实际例子,看看2018年吧。据《达卡论坛报》报道,孟加拉国银行宣布计划发布紧缩性货币政策,以努力控制信贷供应和通货膨胀,并最终保持该国的经济稳定。随着随后几年经济形势的变化,该银行转向了以扩张为重点的货币政策。

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    作者: 爱财富网

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