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债券的票面利率和到期收益率何时相同?

如果债券的购买价格等于票面价值,债券的票面利率等于到期收益率。债券的票面价值是其面值,或债券发行时的规定价值,由发行实体决定。大多数债券的面值为100美元或1000美元。 然而,债…

如果债券的购买价格等于票面价值,债券的票面利率等于到期收益率。债券的票面价值是其面值,或债券发行时的规定价值,由发行实体决定。大多数债券的面值为100美元或1000美元。

然而,债券的面值并不决定其市场价格。相反,债券的市场或销售价格除了受票面价值的影响外,还受许多因素的影响。这些因素包括债券的票面利率、到期日、现行利率和更有利可图的债券的可用性。

确定债券的票面利率、到期日和市场价值

债券的票面利率是其利率,即每年支付给债券持有人的金额,以票面价值的百分比表示。面值1000美元、票面利率为5%的债券每年支付50美元利息,直至到期。

假设您购买了面值为1000美元的IBM公司债券,每半年支付10美元。要计算债券的票面利率,将每年支付的利息总额除以面值。在这种情况下,每年支付的利息总额等于10 x 2 = 20美元。因此,IBM债券的年票面利率等于20美元= 2%。

优惠券是固定的;不管债券的交易价格是多少,每年支付的利息总是等于20美元。因此,如果利率上升,将IBM债券的价格压低至980美元,债券的2%息票将保持不变。

债券的到期日只是债券持有人收到投资还款的日期。到期时,发行实体必须向债券持有人支付债券的面值,无论其当前的市场价值如何。这意味着,如果一个投资者以800美元购买了一个5年期1000美元的债券,除了在此期间收到的任何息票付款之外,他们还会在5年期结束时收到1000美元。

债券的市场价值与现行利率呈负相关。随着利率上升,原有债券的价格下降。随着利率下降,当前利率较高的债券变得更有价值。

例如,如果一家公司发行利率为4%的1000美元债券,但政府随后将最低利率提高到5%,那么发行的任何新债券的票面利率都高于该公司最初的4%债券。为了吸引投资者不顾较低的票面利率购买债券,该公司不得不以低于票面价值的价格出售债券,这被称为折价。如果利率降至3%,先前存在的4%债券的售价将超过其面值,这被称为溢价。

由于债券的市场价格如此多变,除了通过折价购买债券支付息票产生的利润之外,还可能获利。债券的到期收益率是债券计入市场价格后产生的收益率,以面值的百分比表示。与其他收益率计算相比,债券到期收益率被认为是对债券盈利能力更准确的估计,它包含了债券购买价格与其面值之间的差额所产生的收益或损失。

债券票面利率和收益率的比较

票面利率通常不同于收益率。债券的收益率更准确地被认为是基于债券实际市值的有效收益率。票面价值,票面利率和收益率相等。如果你以100美元的溢价出售你的IBM公司债券,债券的收益率现在等于20美元/1100美元= 1.82%。假设利率上升,债券价格跌至980美元,折价出售债券的收益率为20美元/980美元= 2.04%。因此,收益率和价格成反比。

因为息票支付不是债券利润的唯一来源,到期收益率的计算包含了市场价格变化产生的潜在收益或损失。如果投资者按面值购买债券,到期收益率等于票面利率。如果投资者折价购买债券,其到期收益率总是高于票面利率。相反,溢价购买的债券的到期收益率总是低于票面利率。

到期收益率接近债券剩余期限的平均回报。一个单一的贴现率适用于所有未来的利息支付,以创造一个大致相当于债券价格的现值。整个计算考虑了票面利率;债券的当前价格;价格和面值之间的差异;和成熟的时间。与即期利率一样,到期收益率是债券估值中最重要的指标之一。

当债券到期收益率等于票面利率时

如果债券是按面值购买的,其到期收益率等于票面利率,因为初始投资完全被到期偿还的债券抵消,只留下固定的票面利率作为利润。如果债券是折价购买的,那么到期收益率总是高于票面利率。如果溢价购买,到期收益率总是较低。

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作者: 爱财富网

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