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混合和再抵押如何影响比特币

自金融危机后推出以来,比特币与华尔街一直存在对立关系。然而,这种关系的动态似乎在最近发生了变化。加密货币的特点和主流的受欢迎程度使它成为同样人群的一种有吸引力的投资工具。 华尔街拥…

自金融危机后推出以来,比特币与华尔街一直存在对立关系。然而,这种关系的动态似乎在最近发生了变化。加密货币的特点和主流的受欢迎程度使它成为同样人群的一种有吸引力的投资工具。

华尔街拥抱比特币也有其自身的一系列问题。具体来说,混合和再抵押这两种使投资公司能够成倍增加利润的做法,可能会改变加密货币的工作方式,并使其最初的意图复杂化。

《福布斯》撰稿人、华尔街资深人士凯特琳·龙(Caitlin Long)在一篇专栏文章中就这一话题写了详细的解释。她认为,再抵押和混合将把与比特币和加密货币相关的风险集中到交易所、清算所和中央衍生品交易对手身上。集中式风险转化为更大的脆弱性,因为这将为黑客提供一个单一的攻击点来削弱加密货币生态系统。

什么是混合和再抵押?

通常,银行和金融服务公司根据不同的参数(如所有者和贷款类型)将抵押品与单个交易方分开。这种做法有利于会计核算的清洁,并使他们能够在到期时归还所述抵押品。

顾名思义,混合是指将多方担保品混合到一个“综合”账户中。混合是华尔街的标准做法,并已成为一种流行的做法,以避免或减少托管交易对手(或CCP)未能履行其交易结束的可能性。

混合有两种潜在的有害后果。首先,这种做法使得在CCP的资产负债表中很难区分资产和负债,因为它们不需要披露单独的金额。因此,没有办法知道他们是否有足够的资产来偿还债务。混合还将加密货币集中到一个账户中,从而使该账户成为小偷和黑客的一个有吸引力的目标。例如,CCP人可能将加密货币放在一个“综合”钱包中,而不是在多个在线钱包中分发。反过来,如果黑客想破坏加密货币生态系统,这些钱包就会成为黑客的目标。

再抵押使比特币的身份更加复杂。简单来说,再抵押允许CCP多次使用给定的比特币作为抵押品。龙解释说:“这是一个过程,即贷款人接收一项资产作为贷款的抵押品,然后将该抵押品抵押给另一方,由该方将同一抵押品抵押给另一方。”。

这意味着有一个可以追溯到同一资产的贷款链。该链中某一方的贷款违约或成功的托管黑客攻击可能会导致整个体系崩溃。与再抵押相关的进一步复杂问题来自于同一资产将在多个资产负债表中进行核算,从而混淆了其来源。

随着加密货币生态系统的增长,崩溃的连锁反应可能会对不相关的资产造成严重损害,就像住房危机影响世界经济不同且不相关的部分一样。(另见:2007-08年金融危机回顾。)

这些风险可以减轻吗?

龙表示,与集中风险相关的问题可以通过禁止比特币的再抵押和混合来缓解。然而,这种情况发生的可能性很低,因为这将大幅降低合作伙伴的利润。比特币的制造稀缺性使其成为华尔街特别有价值的资产。比特币的再抵押可能会让高盛(Goldman Sachs)等金融服务公司通过使用其托管的相同比特币建立贷款链来赚取利润。龙认为,与比特币相关的再抵押和混合是宣布涉足比特币的原因。(另见:纽约证券交易所母公司洲际交易所正计划建立比特币交易所。)

投资于加密货币和其他初始硬币发行(ICO)具有很高的风险和投机性,本文不是投资媒体或作者建议投资于加密货币或其他ICO。由于每个人的情况都是独特的,在做出任何财务决定之前,都应该咨询合格的专业人士。投资媒体对本文所含信息的准确性或及时性不做任何陈述或保证。

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作者: 爱财富网

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