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证券交易委员会比特币交易所交易基金决策中需要注意什么

对于加密货币社区的许多人来说,8月10日来得不够快。这是美国证券交易委员会(SEC)提出的最早决定比特币交易所交易基金(ETF)最新重大提案的日期。总部位于纽约的投资管理公司Van…

对于加密货币社区的许多人来说,8月10日来得不够快。这是美国证券交易委员会(SEC)提出的最早决定比特币交易所交易基金(ETF)最新重大提案的日期。总部位于纽约的投资管理公司VanEck与其合作伙伴SolidX一起提出了一个与比特币相关的ETF工具。尽管证交会拒绝了过去推出加密货币ETF的尝试(文克莱沃斯兄弟的比特币ETF在两个不同的场合被击落),但分析师认为瓦尼克的产品是不同的。在这篇文章中,我们将探讨是什么让这个项目与众不同,以及随着证交会的决定公之于众,应该注意什么。

交易所交易基金的背景

根据CoinDesk的一份报告,瓦尼克大约三年前首次开始开发比特币ETF。另一家独立的fintech公司SolidX同时开始开发自己的比特币ETF。VanEck和SolidX之间的合作直到2018年6月才宣布,但它已经产生了激发对项目信心的效果。

VanEck数字资产战略主管加博尔·古巴克(Gabor Gurbacs)表示,他的公司已经“解决了市场结构问题”,并补充道,“这是监管机构将比特币纳入现有框架并保护投资者的一个机会。”Gurbacs认为,VanEck的产品与比特币ETF之前的努力之间的一个重要区别是,该基金“是一种有保险的产品”。这意味着,如果发生“盗窃、黑客攻击和各种损失”,支持该基金股票的实物比特币将被覆盖。

为什么这可能会改变游戏规则?证交会此前曾表示,它对加密货币市场的稳定性和安全性感到担忧,盗窃、欺诈和价格操纵的可能性最终被证明风险太大,无法让拟议中的ETF产品触及投资者。支持支持ETF的比特币持有,可能是激发监管机构信心的关键一步。(另见:比特币ETF可能很快到来的原因。)

投资者筛选

对纽约证券交易所前董事总经理、指数ETF现任首席执行官菲尔·贝克来说,瓦尼克产品的关键完全是另一回事。贝克认为,VanEck和SolidX精心设计了一种巧妙的方法,剔除了未被认可的投资者。“他们已经宣布将价格定为20万美元,”他解释道,“这意味着你不能购买一部分股份。这意味着投资者可以向比特币基金投入的最低名义金额将为20万美元,这意味着根据定义,任何交易该基金的人都是合格投资者。”因此,ETF特别关注机构投资者,Gurbacs也证实了这一点。(详见:比特币ETF和商品ETF的三点区别。)

证券交易委员会的决定

截至本文撰写之时,合作交易所(本案例中为Cboe BZX交易所)已向美国证券交易委员会(SEC)提交了“规则变更”申请,作为将该基金纳入其上市的一种方式。在提议和公开评论期之后,证交会最早可以在周五做几件事中的任何一件。首先,它可以直接批准或拒绝申请。大多数分析师,甚至是产品本身的开发者都认为一揽子批准是极不可能的。美国证券交易委员会也可以推迟这一决定,称需要更多时间进行审查。过去几个月,证交会已经通过其他几项比特币ETF提案做到了这一点。

也许对瓦尼克的支持者来说,最好的合理结果是获得证交会的批准,然后将请愿书提交给公司财务部门,以便批准合作公司。Gurbacs解释说,VanEck团队准备好了漫长的来回。“我认为,大多数人不明白的是,有一个正式的程序,在这个程序中,你可以与监管机构进行交流...他们可能会说,‘嘿,让我们来研究这个特定的话题,比如定价,’他们会打电话给我们,让我们看看我们的指数,”

对于那些从外部观察这个过程的人来说,一个关键是不要假设最坏的情况,如果产品一开始没有被批准批发。考虑到这个审批流程之前没有发生过,可能需要好几个月。如果它继续发展而没有遭到断然拒绝,这本身就是一个有希望的迹象。(欲了解更多信息,请查看:美国证券交易委员会考虑改变规则,允许比特币交易所交易基金。)

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作者: 爱财富网

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