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衰退如何影响投资者?

当经济走向衰退时,投资者自然会担心股价下跌及其对投资组合的影响。与此同时,你可能会听到房屋开工下降、申请失业救济人数增加以及经济产出萎缩的报道。但建房和产出萎缩与你的投资组合有什么…

当经济走向衰退时,投资者自然会担心股价下跌及其对投资组合的影响。与此同时,你可能会听到房屋开工下降、申请失业救济人数增加以及经济产出萎缩的报道。但建房和产出萎缩与你的投资组合有什么关系?除了所有这些风险,作为投资者,经济衰退对你有什么影响?

正如你将在本文中看到的,这些症状是更大图景的一部分,它决定了经济的实力,并表明我们是否处于衰退或扩张时期。为了理解特定时间的经济状况以及这如何影响股票市场,我们需要从商业周期开始。通常,商业周期由四个不同的活动周期组成,每个周期可以持续数月或数年。

关键要点

  • 为了理解经济状况和衰退如何影响投资者,我们需要从商业周期开始。
  • 商业周期是指一个经济体在一段时间内经历的经济活动的波动。
  • 在商业周期的高峰期,经济健康成长;公司的股票价格经常达到历史新高。
  • 在商业周期的衰退阶段,收入和就业下降;随着公司努力维持盈利能力,股价下跌。
  • 经济已经进入商业周期低谷阶段的一个迹象是,股价在大幅下跌后上涨。
  • 第一阶段:巅峰

    在巅峰时期,经济正全速运转。就业率达到或接近最高水平,实际国内生产总值正以健康的速度增长,收入也在增加。所有这些积极的经济活动都反映在股价上,许多公司和行业的股价都升至历史高点。为了表示对股东持续支持和投资的感谢,公司可能会增加股息支付。

    不太令人鼓舞的是,由于通货膨胀,价格趋于上涨。即便如此,大多数企业、工人和投资者都在享受繁荣时期。

    第二阶段:衰退

    谚语“上升必有下降”在这里完全适用。在经历了大量的增长和成功之后,收入和就业由于各种原因开始下降。这可能是一个引发经济下滑的外部事件,如入侵或供应冲击、过热资产价格的突然调整或通货膨胀导致的消费者支出下降,这反过来会导致公司裁员。

    在经济衰退期间,股票价格通常会暴跌。随着股价大幅波动,市场可能会变得不稳定。投资者对任何消息的暗示反应都很快——不管是好是坏——逃到安全的地方会导致一些投资者将他们的钱完全撤出股市。

    因为公司支付给工人的工资和他们向消费者收取的价格是“无弹性的”,或者最初抵制变化,所以削减工资是一种常见的反应。失业率上升进一步推低消费者支出,引发经济收缩的恶性循环。衰退通常被定义为实际国内生产总值连续两个或两个以上季度下降。

    第三阶段:低谷

    低谷是商业周期的一部分,产出和就业在开始再次上升之前触底。此时,支出和投资大幅降温,推低了价格和工资。

    波谷在发生时可能很难确定,但事后看来是可以识别的。低谷是商业活动从收缩走向复苏的点。股价在大幅下跌后开始反弹,这是已经出现或即将出现低谷的一个迹象。这种经济的再平衡使得新的购买对消费者有吸引力,新的投资——劳动力和资产——对企业有吸引力。

    阶段4:恢复和扩展

    在复苏或“扩张”期间,经济开始再次增长。随着消费者支出增加,企业增加产量,导致他们雇佣更多的工人。对劳动力的竞争出现了,推高了工资,把更多的钱放进了工人和消费者的口袋。这使得企业可以对产品收取更高的费用,引发通货膨胀,开始时低而慢,但最终可能会导致增长停滞,如果增长过高,就会重新开始循环。然而,从长期来看,大多数经济体倾向于增长,每个峰值都比上一个峰值高。

    Image by Julie Bang © Investopedia 2020

    商业周期如何影响投资者?

    理解商业周期并不重要,除非它能提高投资组合回报。在经济衰退期间,投资者应该做什么?答案取决于你的情况和你是什么类型的投资者。

    首先,记住熊市并不意味着没有办法赚钱。一些投资者通过卖空股票来利用股市下跌,这意味着他们在股价下跌时赚钱,在上涨时赔钱。然而,由于其独特的陷阱,只有老练的投资者才应该使用这种技术。其中最重要的是,卖空的损失理论上是无限的,因为股票的价值没有明显的限制。

    另一类投资者将衰退视为当地百货商店的销售。这种被称为价值投资的技术将下跌的股价视为等待被抢购的便宜货。押注经济最终会好转的价值投资者利用熊市廉价收购高质量的公司。

    还有另一种类型的投资者在经济衰退期间几乎不退缩。长期买入并持有策略的追随者知道,在20到30年的时间里,短期问题几乎不会成为图表上的一个亮点。

    投资者的另一种方法

    当然,我们中很少有人有勇气展望未来几十年,或者面对巨大的账面损失无所作为的钢铁般的胃。价值投资也不适合所有人,因为它需要广泛的研究,而卖空需要比买入和持有更严格的纪律。关键是要了解自己的情况,挑一个适合自己的风格。

    举个例子,如果你已经接近退休,那么长期的方法肯定不适合你。与其随波逐流,不如考虑多元化投资于其他资产,如国债、货币市场基金和定期存款(CDs)。

    底线:商业周期并不完美

    当然,商业周期模型过于简单。经济有时会经历双底衰退,例如,在短暂的复苏之后会出现另一次衰退。也不是所有经济体都享有积极的长期增长路径。上述支出、价格、工资和生产之间的关系也太简单了。政府往往在周期的各个阶段都有很大的影响力。过度的税收、监管或印钞会引发衰退,而当所谓的自然再平衡趋势未能实现时,财政和货币刺激可以扭转经济萎缩。

    在经济衰退期间阅读头条新闻可以让你相信天要塌了。但是理解商业周期可以帮助你认识到衰退是正常经济的一个正常部分。当经济开始显示衰退的迹象时,根据你的财务状况制定一个应对风险的策略是很重要的。

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    作者: 爱财富网

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