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金融市场定义

什么是金融市场? 金融市场泛指任何进行证券交易的市场,包括股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等。金融市场对资本主义经济的平稳运行至关重要。 关键要点 金融市场泛指任何进行证券…

什么是金融市场?

金融市场泛指任何进行证券交易的市场,包括股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等。金融市场对资本主义经济的平稳运行至关重要。

关键要点

  • 金融市场泛指任何进行证券交易的市场。
  • 金融市场有很多种,包括(但不限于)外汇、货币、股票和债券市场。
  • 这些市场可能包括在受监管交易所上市或场外交易的资产或证券。
  • 金融市场交易所有类型的证券,对资本主义社会的平稳运行至关重要。
  • 当金融市场失灵时,可能会导致包括衰退和失业在内的经济混乱。
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    金融市场

    理解金融市场

    金融市场在促进资本主义经济的平稳运行方面发挥着至关重要的作用,它为公共汽车制造商和企业家分配资源并创造流动性。市场让买家和卖家很容易交易他们的金融资产。金融市场创造了证券产品,为那些有多余资金的人(投资者/贷款者)提供回报,并使这些资金可供那些需要额外资金的人(借款者)使用。

    股票市场只是金融市场的一种。金融市场是通过买卖多种金融工具建立的,包括股票、债券、货币和衍生品。金融市场在很大程度上依赖信息透明度,以确保市场设定的价格是有效和适当的。由于税收等宏观经济力量,证券的市场价格可能无法反映其内在价值。

    一些金融市场规模小,活动少,而其他市场,如纽约证券交易所(NYSE),每天交易数万亿美元的证券。股票市场是一个金融市场,投资者可以买卖上市公司的股票。一级股票市场是出售新发行的股票,称为首次公开发行(IPO)的地方。股票的任何后续交易都发生在二级市场,在那里投资者买卖他们已经拥有的证券。

    金融市场上交易的证券价格不一定反映其真正的内在价值。

    金融市场的类型

    股票市场

    也许最普遍的金融市场是股票市场。这些是公司上市的场所,由交易员和投资者买卖。公司利用股票市场通过首次公开发行(IPO)筹集资金,股票随后在被称为二级市场的不同买家和卖家之间进行交易。股票可以在上市交易所交易,如纽约证券交易所或纳斯达克,或者场外交易。大多数股票交易都是通过受监管的交易所进行的,这些交易所在经济中发挥着重要作用,既是衡量经济整体健康状况的指标,也为投资者提供资本收益和股息,包括那些拥有退休账户(如个人退休账户和401(k)计划)的投资者。

    股票市场的典型参与者包括(零售和机构)投资者和交易者,以及做市商(MMs)和维持流动性和提供双边市场的专家。经纪人是促进买卖双方交易的第三方,但他们并不实际持有股票。

    场外市场

    场外交易市场是一个分散的市场——这意味着它没有物理位置,交易是以电子方式进行的——在这个市场中,市场参与者在没有经纪人的情况下直接在双方之间交易证券。虽然场外交易市场可以处理某些股票的交易(例如,不符合交易所上市标准的较小或风险较高的公司),但大多数股票交易是通过交易所进行的。然而,某些衍生品市场完全是场外交易市场,因此构成了金融市场的一个重要部分。广义而言,场外交易市场及其交易受到的监管少得多,流动性差,也更不透明。

    债券市场

    债券是一种证券,投资者以预先设定的利率在一定期限内贷款。你可能认为债券是贷方和借方之间的协议,包含贷款及其支付的细节。公司、市政当局、州政府和主权政府发行债券,为项目和运营融资。例如,债券市场出售美国国债和票据等证券。债券市场也被称为债务、信贷或固定收益市场。

    货币市场

    通常,货币市场交易的产品具有高流动性的短期期限(不到一年),其特点是高度安全和相对较低的利息回报。在批发层面,货币市场涉及机构和交易员之间的大量交易。在零售层面,它们包括个人投资者购买的货币市场共同基金和银行客户开立的货币市场账户。个人也可以通过购买短期存单、市政债券或美国国债等方式投资于货币市场。

    衍生品市场

    衍生工具是两方或多方之间的合同,其价值基于商定的基础金融资产(如证券)或一组资产(如指数)。衍生品是二级证券,其价值完全来自与其相关的一级证券的价值。衍生品本身毫无价值。衍生品市场不是直接交易股票,而是交易期货和期权合同以及其他高级金融产品,这些产品的价值来自债券、商品、货币、利率、市场指数和股票等基础工具。

    期货市场是期货合约上市和交易的地方。与场外交易的期货不同,期货市场使用标准化的合同规范,受到良好的监管,并利用清算所来结算和确认交易。期权市场,如芝加哥期权交易所(CBOE),同样列出并管理期权合同。期货和期权交易所都可以列出各种资产类别的合同,如股票、固定收益证券、商品等。

    外汇市场

    外汇市场是参与者可以购买、出售、对冲和投机货币对之间汇率的市场。外汇市场是世界上流动性最强的市场,因为现金是流动性最强的资产。外汇市场每天处理超过5万亿美元的交易,超过期货和股票市场的总和。与场外交易市场一样,外汇市场也是分散的,由来自世界各地的计算机和经纪人组成的全球网络组成。外汇市场由银行、商业公司、中央银行、投资管理公司、对冲基金、零售外汇经纪人和投资者组成。

    商品市场

    商品市场是生产者和消费者聚会交换实物商品的场所,如农产品(如玉米、牲畜、大豆)、能源产品(石油、天然气、碳信用)、贵金属(金、银、铂)或“软”商品(如棉花、咖啡和糖)。这些被称为现货商品市场,在这里实物商品被兑换成货币。然而,这些商品的大部分交易是在衍生品市场进行的,这些市场利用现货商品作为基础资产。商品的远期、期货和期权在场外交易市场和世界各地的上市交易所交易,如芝加哥商品交易所和洲际交易所交易所。

    加密货币市场

    过去几年,比特币和以太网等加密货币的引入和兴起,这是基于区块链技术的分散数字资产。如今,数百种加密货币代币可供使用,并通过独立的在线加密交易所在全球范围内交易。这些交易所为交易者提供重要的钱包,让他们将一种加密货币换成另一种,或者换成美元或欧元等法定货币。因为大多数密码交换都是集中式平台,用户很容易受到黑客攻击或欺诈。分散的交易所也可以在没有任何中央权力的情况下运作。这些交易所允许数字货币的直接对等(P2P)交易,而不需要实际的交易机构来促进交易。期货和期权交易也可以在主要的加密货币上进行。

    金融市场的例子

    以上各节表明,“金融市场”的范围和规模都很广。举两个更具体的例子,我们将考虑股票市场在促使公司首次公开募股中的作用,以及场外衍生品市场在促成2008-09年金融危机中的作用。

    股票市场和首次公开募股

    当一家公司成立时,它需要从投资者那里获得资金。随着公司的成长,它经常发现自己需要获得比持续经营或传统银行贷款更多的资本。公司可以通过首次公开发行(IPO)向公众出售股票来筹集这一规模的资本。这改变了公司的地位,从一个“私人”公司,其股份由少数股东持有,变成一个上市公司,其股份随后将由广大公众持有。首次公开募股还为该公司的早期投资者提供了套现部分股份的机会,在此过程中通常会获得丰厚的回报。最初,首次公开募股的价格通常由承销商通过他们的上市前程序确定。

    一旦该公司的股票在证券交易所上市并开始交易,这些股票的价格将随着投资者和交易者在任何时候评估和重新评估其内在价值以及这些股票的供求而波动。

    场外衍生品与2008年金融危机:抵押债券和信用违约互换

    虽然2008-09年的金融危机是由几个因素造成的,并使其恶化,但一个被广泛识别的因素是抵押贷款支持证券(MBS)市场。这是一种场外衍生品,来自个人抵押贷款的现金流被捆绑、分割并出售给投资者。这场危机是一系列事件的结果,每个事件都有自己的导火索,最终导致银行体系几近崩溃。有人认为,这场危机的种子早在20世纪70年代就随着《社区发展法案》播下了,该法案要求银行放松对低收入消费者的信贷要求,从而为次级抵押贷款创造了一个市场。

    由房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)担保的次级抵押贷款债务规模继续扩大,直到21世纪初,美联储(Federal Reserve Board)开始大幅降息以避免衰退。宽松的信贷要求和廉价的抵押贷款刺激了房地产繁荣,这推动了投机,推高了房价,形成了房地产泡沫。与此同时,投资银行在网络泡沫破裂和2001年经济衰退后寻求轻松盈利,从二级市场购买的抵押贷款中创造了一种称为抵押债务债券(CDO)的抵押贷款证券。因为次级抵押贷款与主要抵押贷款捆绑在一起,投资者无法理解与该产品相关的风险。当信用违约互换市场开始升温时,已经持续了几年的房地产泡沫终于破裂了。随着房价下跌,次级借款人开始拖欠价值超过其房屋的贷款,加速了房价的下跌。

    当投资者意识到抵押债券和信用违约互换因其代表的有毒债务而毫无价值时,他们试图解除债务。然而,债务抵押债券没有市场。随后一连串的次级贷款机构倒闭造成了流动性传染,蔓延到银行系统的上层。雷曼兄弟(Lehman Brothers)和贝尔斯登(Bear Stearns)这两家主要投资银行在次级债务敞口的重压下崩溃,在接下来的五年里,450多家银行倒闭。几家大银行濒临倒闭,被纳税人出资的救助拯救。

    常见问题

    有哪些不同类型的金融市场?

    金融市场及其作用的一些例子包括股票市场、债券市场、外汇、商品和房地产市场等。金融市场也可以分为资本市场、货币市场、一级市场与二级市场、上市市场与场外市场。

    金融市场是如何运作的?

    尽管涵盖了许多不同的资产类别,并有各种各样的结构和法规,但所有金融市场的运作本质上都是通过将某些资产或合同的买方和卖方聚集在一起,并允许他们相互交易。这通常是通过拍卖或价格发现机制来完成的。

    金融市场的主要功能是什么?

    金融市场的存在有几个原因,但最基本的功能是允许金融经济中资本和资产的有效配置。通过允许资本、金融义务和货币自由流动的市场,金融市场使全球经济运行更加平稳,同时也允许投资者随着时间的推移参与资本收益。

    金融市场为什么重要?

    没有金融市场,资本就不能得到有效配置,商业贸易、投资和增长机会等经济活动将大大减少。

    谁是金融市场的主要参与者?

    公司利用股票和债券市场从投资者那里筹集资金;投机者指望各种资产类别对未来价格进行定向押注;对冲者利用衍生品市场来减轻各种风险;套利者试图利用在不同市场观察到的错误定价或异常现象。经纪人通常充当中间人,将买家和卖家聚集在一起,为他们的服务赚取佣金或费用。

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    作者: 爱财富网

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