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沃伦·巴菲特如何让伯克希尔·哈撒韦成为赢家

伯克希尔哈撒韦公司(BRK。a)是最让人垂涎的股票之一,也是世界上最大的公司之一。由于沃伦·巴菲特在20世纪60年代中期收购了这家公司,这家企业集团声名鹊起。这位亿万富翁投资者把他…

伯克希尔哈撒韦公司(BRK。a)是最让人垂涎的股票之一,也是世界上最大的公司之一。由于沃伦·巴菲特在20世纪60年代中期收购了这家公司,这家企业集团声名鹊起。这位亿万富翁投资者把他的时间花在了伯克希尔的头上,通过收购陷入困境的企业并将其扭亏为盈,把它变成了一家控股公司。这家位于内布拉斯加州奥马哈的公司旗下有盖科、乳品皇后和织布机水果等品牌,市值超过5040亿美元,去年一年的市值超过30万美元。这篇文章着眼于巴菲特如何将公司转变为今天的成功。

关键要点

  • 沃伦·巴菲特在1965年收购了伯克希尔·哈撒韦公司,通过收购陷入困境的企业并将其扭亏为盈,使其成为世界上最大的控股公司。
  • 支付给伯克希尔·哈撒韦保险公司的保费要么留在手中,要么按照其经理的意愿进行投资。
  • 伯克希尔·哈撒韦公司投资于有长期分红历史的公司。
  • 巴菲特的策略是将股息再投资,而不是向伯克希尔·哈撒韦投资者支付股息。
  • 伯克希尔·哈撒韦公司:概述

    伯克希尔·哈撒韦公司成立于19世纪,不是作为一个公司,而是作为两个独立的马萨诸塞州棉纺厂——伯克希尔精细纺织联合公司和哈撒韦制造公司。这两家公司于1955年合并,成为伯克希尔·哈撒韦公司。1965年,沃伦·巴菲特和他的投资公司收购并完全控制了这家苦苦挣扎的公司。在他的领导下,伯克希尔·哈撒韦公司成为世界上最大的控股公司之一。

    巴菲特正式将伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)变成了一家企业集团,收购了国民保险公司(National弥偿)——这是该公司许多保险收购中的第一笔——同时通过完全清算这些资产,使自己与纺织行业保持距离。该公司扩大了持股范围,包括其他保险公司以及金融、服装、娱乐、食品和饮料、公用事业、家具、家居产品、媒体、材料和建筑行业的公司。

    伯克希尔·哈撒韦旗下一些著名的主要子公司包括:

  • 政府雇员保险公司
  • 乳品皇后
  • 织布机的果实
  • 本杰明·摩尔
  • 硬膜细胞
  • 试点旅行中心
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    沃伦·巴菲特如何让伯克希尔成为赢家

    伯克希尔·哈撒韦的战争基金

    伯克希尔·哈撒韦的生命线是业内人士所说的浮动。这是支付给伯克希尔哈撒韦保险子公司的保费,但尚未用于支付任何索赔。这笔钱——也称为可用准备金——实际上不属于保险公司。与此同时,它仍然在手头,由经理们视情况进行投资。该公司的上市额——2019年超过1290亿美元——不仅是世界上最大的公司之一,而且是1970年的3000多倍。它允许伯克希尔·哈撒韦公司迅速收购暂时受伤的公司,并让它们重获新生。这正是它对《织布机之果》所做的。伯克希尔在2002年以8.35亿美元收购了这家苦苦挣扎的服装公司,此前该公司股价下跌了97%。 

    巴菲特的导师本杰明·格拉哈姆的主要信条之一是,股息是投资者的秘密武器。伯克希尔·哈撒韦持有大量头寸的许多《财富》500强公司——苹果(AAPL)、可口可乐(可口可乐)和美国运通(AXP),仅举几例——每年都有保持或增加股息的稳定历史。例如,可口可乐连续55年增加年度股息。当轻率的投机者追逐价格正在上涨的热门股票时,他们耐心的兄弟们却在那些基本面强大到足以允许定期向股东支付现金的公司身上大做文章。

    金融新闻机构很少像展示股价和价格变动数据那样展示股息数据,尽管股息是衡量公司实力的最可靠指标之一。毕竟,管理层只有在运营产生足够大的利润使上述支付变得可行时,才会将现金交给所有者。说了这么多,正是巴菲特对股息的追求让伯克希尔·哈撒韦一直如此成功。

    支付股息?不可能

    如果股息是吸引巴菲特投资一家公司的因素,那么同样的规则不一定适用于他的企业集团。事实上,同一个投资支付股息公司的巴菲特避免将股息支付给自己的投资者。起初,这似乎是不言而喻的,几乎不能算作观察——接受其他公司提供的现金是有意义的,但永远不要自己掏钱。伯克希尔·哈撒韦唯一一次实际支付股息是在1967年,当时的股息为每股10美分。为了庆祝这一天,巴菲特声称他在授权分红的时候一定在浴室里。

    话虽如此,伯克希尔·哈撒韦的任何股东抱怨公司拒绝支付股息都是短视的。自巴菲特执掌以来,股价一直飙升,1980年为275美元,1995年为32,500美元,截至2020年10月2日收盘时超过317,480美元,创下了无与伦比的纪录。

    伯克希尔·哈撒韦的理由很简单,与之争论可能很困难。巴菲特更愿意将这笔钱再投资,而不是支付出去。不要想它。如果你是一名投资者,你更愿意支付股息,还是更愿意看到将一笔微不足道的纺织品投资转化为迄今为止最大、最受尊敬、财务最稳健的公司之一的团队投入资金?

    虽然你可能无法购买伯克希尔·哈撒韦的A类股票,但如果你有能力,你可以投资该公司的B类股票。

    由于伯克希尔·哈撒韦A级股票的一股相当于美国人几年的平均工资,难怪股票交易很少——每天大约有300或400人易手。巴菲特从未考虑过A级评级的概念,因为这样做会鼓励投机。然而,巴菲特确实授权了b股的发行(BRK。B),其价值是其A类对应物价值的1/30。在BRK 50赔1的分裂之后。2010年,b股在指数上取代了BNSF。较低的价格和随之而来的流动性使b股适合纳入试图衡量市场价值的指数。a股太贵,持有量太少,无法成为有效的指数成分。

    底线

    一些投资者寻找价值,然后购买符合他们标准的公司股票。伯克希尔·哈撒韦采取了类似的方法。但不是买几股,而是买整个公司。在应用了几十年的投资策略后,结果是一个没有对手的全球企业集团。

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    作者: 爱财富网

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