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本杰明方法定义

什么是本杰明方法? 本杰明方法是一个用来描述本杰明·格拉哈姆(1894-1976)投资哲学的术语,他被认为发明了利用基本面分析进行价值投资的策略,投资者通过分析股票数据来发现被系统…

什么是本杰明方法?

本杰明方法是一个用来描述本杰明·格拉哈姆(1894-1976)投资哲学的术语,他被认为发明了利用基本面分析进行价值投资的策略,投资者通过分析股票数据来发现被系统低估的资产。

关键要点

  • 本杰明方法是指本杰明·格拉哈姆在20世纪30年代创立的原始价值投资哲学。
  • 格雷厄姆基于对财务比率的基本分析,专注于对公司的长期投资,拒绝短期投机。
  • 传奇价值投资者沃伦·巴菲特将他的成功归功于本杰明方法。
  • 理解本杰明方法

    本杰明投资法是英美投资者、经济学家和作家本杰明·格拉哈姆的创意。1934年,随着他与大卫·多德合写的教科书《安全分析》的出版,他声名鹊起。《证券分析》是当今投资行业的基础书籍,本杰明·格拉哈姆的教导对沃伦·巴菲特等著名投资者产生了重大影响。巴菲特在哥伦比亚大学读书时,本杰明·格拉哈姆教过沃伦·巴菲特,巴菲特写道,格雷厄姆的书和教导“成为我所有投资和商业决策的基石。”他的名著《聪明的投资者》被公认为价值投资的基础著作。

    本杰明·格拉哈姆的价值投资方法强调有两种投资者:长期投资者和短期投资者。短期投资者是投机者,他们押注资产价格的波动,而长期价值投资者应该认为自己是公司的所有者。如果你是一家公司的所有者,你不应该关心市场对其价值的看法,只要你有确凿的证据表明该企业现在或将来有足够的利润。

    使用本杰明方法

    寻找股票内在价值的最初本杰明方法是:

    [/s2/] V = EPS × (8.5 + 2g)其中:V =内在价值EPS =公司的第12个月的尾随EPS 8.5 =零增长股票的市盈率\ begin { aligned } & V \ = \ EPS \ \ times \(8.5+2g)\ & \ textbf { where:} \ \ & V \ = \ \ text {内在价值\ & EPS \ = \ \ text {尾随12个月}的EPS\text{公司的}\&8.5\ =\ P

    1974年,公式被修改为既包括4.4%的无风险利率,这是1962年高等级公司债券的平均收益率,也包括字母Y代表的AAA公司债券的当前收益率:

    V = EPS×(8.5+2g)×4.4YV = \ frac { EPS \ \倍\(8.5 \+\ 2g)\ \倍\ 4.4}{Y}V=YEPS × (8.5 + 2g) × 4.4

    使用本杰明方法的示例

    假设你是一名投资者,正在考虑购买假设的费城微件公司的股票。这家公司很有名,是美国领先的小部件供应商。它的股价为每股100美元,而它每年的利润为10美元。费城微件公司的一个竞争对手是克利夫兰微件公司,这是一个年轻的新贵,不太出名,但近年来赢得了市场份额。它赚的钱少得多,每年只有2美元,但股票也便宜得多,每股15美元。

    遵循本杰明投资法的投资者会利用这些数字和其他数据对公司进行基本面分析。例如,我们可以看到克利夫兰微件公司比费城微件公司每一美元的收入都要便宜。费城微件公司的市盈率为10,而克利夫兰微件公司的市盈率为7.5。本杰明投资法的追随者会得出这样的结论:费城公司被超越仅仅是因为它是众所周知的。这位投资者会选择克利夫兰公司。

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    作者: 爱财富网

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