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动量投资定义

什么是动量投资? 动量投资是一种策略,旨在利用现有市场趋势的连续性。 关键要点 动量投资是一种策略,旨在利用市场现有趋势的连续性。 动量投资通常涉及一套基于技术指标的严格规则,这些…

什么是动量投资?

动量投资是一种策略,旨在利用现有市场趋势的连续性。

关键要点

  • 动量投资是一种策略,旨在利用市场现有趋势的连续性。
  • 动量投资通常涉及一套基于技术指标的严格规则,这些规则规定了特定证券的市场进入和退出点。
  • 很少有职业投资经理利用动量投资,而是依赖基本面因素和价值指标。
  • 理解动量投资

    动量投资包括多头股票、期货、市场交易基金(ETF)或任何显示价格上涨趋势的金融工具,并以价格下跌趋势做空相应的资产。

    动量投资认为趋势可以持续一段时间,无论持续多长时间,都有可能通过保持趋势直到结束来获利。例如,2009年进入美国股市的动量投资者通常在2018年12月之前都处于上升趋势。

    尽管他不是第一个使用这种策略的人,但基金经理兼商人理查德·德瑞斯(Richard Driehaus)经常被认为是动量投资之父。

    动量投资方法

    动量投资通常涉及遵守一套基于技术指标的严格规则,这些规则规定了特定证券的市场进入和退出点。

    动量投资者有时使用两个较长期的移动平均线(MAs)作为交易信号,一个比另一个稍短。例如,有些使用50天和200天的MAs。在这种情况下,200日线上方的50日线形成买入信号,而200日线下方的50日线形成卖出信号。一些动量投资者更喜欢使用更长期的MAs作为信号。

    另一种动量投资策略包括跟随基于价格的信号,买入动量最大的多头部门ETF,同时做空动量最小的部门ETF,然后相应地轮换进入和退出这些部门。

    其他动量策略包括跨资产分析。例如,一些股票交易者密切关注国债收益率曲线,并将其作为股票进入和退出的动量信号。相对于两年期国债收益率的10年期国债收益率通常是买入信号,而高于10年期国债收益率的两年期国债收益率则是卖出信号。值得注意的是,两年期与10年期国债收益率往往是衰退的强有力预测指标,对股市也有影响。

    如果你打算进行动量投资,一定要选择合适的证券,并考虑它们的流动性和交易量。

    此外,一些策略既涉及动量因素,也涉及一些基本因素。《投资者商业日报》的创始人威廉·奥尼尔使CAN SLIM这个系统出名。由于它强调季度和年度每股收益,一些人可能会认为这本身不是一个动量策略。然而,该系统通常寻找具有收益和销售势头的股票,并倾向于指向具有价格势头的股票。

    和其他动量系统一样,CAN SLIM也包含了何时进出股票的规则,主要基于技术分析。

    关于动量投资的争论

    很少有专业投资经理利用动量投资,认为基于贴现现金流(DCF)和其他基本因素分析的单个选股往往会产生更可预测的结果,并且是长期击败指数表现的更好方法。引用加州大学洛杉矶分校安德森评论文章“动力投资:有用,但为什么?”的一句话,“作为一种投资策略,它是有效市场假说(EMH)眼中的一根大拇指,有效市场假说是现代金融的核心原则之一。”2018年10月31日出版。

    然而,动量投资有它的拥护者。1993年发表在《金融杂志》上的一项研究记录了从1965年到1989年,购买近期赢家股票和抛售近期输家股票的策略如何产生比美国市场整体更高的短期回报。

    最近,美国个人投资者协会(AAII)发现,在2017年10月,CAN SLIM在落后的5年和10年期间击败了标准普尔500指数,并在更长的时间内击败了它。

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    作者: 爱财富网

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