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可以用相关系数预测股市收益吗?

相关系数对个股在股市中的收益预测能力有限。尽管如此,统计测量在预测两种股票相对于彼此运动的程度方面可能有价值,因为相关系数是两种股票如何彼此同步运动之间的关系以及该关系的强度的度量…

相关系数对个股在股市中的收益预测能力有限。尽管如此,统计测量在预测两种股票相对于彼此运动的程度方面可能有价值,因为相关系数是两种股票如何彼此同步运动之间的关系以及该关系的强度的度量。

现代投资组合理论

虽然相关系数可能无法预测未来的股票回报,但该工具有助于理解(和减轻)风险,因为它是现代投资组合理论(MPT)的核心组成部分,该理论寻求确定有效前沿。反过来,有效边界在投资组合中资产组合的可能回报与该资产组合的给定风险之间提供了曲线关系。

关键要点

  • 相关性衡量两种投资证券之间的共同变动量。
  • 对现代投资组合理论的批评是,假设资产之间的相关性随着时间的推移是固定的,而实际上,它是动态和变化的。
  • 相关系数从-1到1,1表示完全相关,-1表示负相关,0表示不相关。
  • 理解相关性可以帮助投资者建立多样化的投资组合,但相关系数除此之外没有真正的预测能力。
  • 相关系数

    相关系数是在-1到1的范围内测量的。相关系数为1表示两只股票的价格之间存在完美的正相关关系,这意味着股票总是以相同的量向同一个方向移动。系数-1表示完美的负相关,这意味着股票历史上总是朝着相反的方向移动。如果两只股票的相关系数为0,这意味着没有相关性,因此股票之间没有关系。完美的正相关或负相关是不寻常的。

    投资者可以使用相关系数来选择负相关的资产,以纳入他们的投资组合。相关系数的计算采用两个变量的协方差和每个变量的标准差。

    标准差是数据偏离平均值的度量,协方差是两个变量如何一起变化的度量。通过将协方差除以两个标准差的乘积,可以计算相关系数,并确定投资组合中的资产可能在多大程度上同步移动。

    预测能力

    相关系数基本上是对每只股票相对于另一只股票的回报进行的线性回归。如果用图形绘制,正相关会显示一条向上倾斜的线。负相关将显示一条向下倾斜的线。虽然相关系数是衡量两只股票之间历史关系的一种方法,但它也可以为资产之间的未来关系提供指导。

    然而,两种投资之间的相关性是动态的,并且会发生变化。相关性可能会发生变化,尤其是在波动性较高的时期,此时投资组合的风险正在增加。因此,由于假设相关性保持不变,MPT在高波动期间防范风险的能力可能会受到限制。MPT的局限性也限制了相关系数的预测能力。

    底线

    相关性在现代投资组合理论中被用来包括多样化的资产,这有助于降低投资组合的整体风险。然而,MPT的主要批评之一是,它假设资产之间的相关性随着时间的推移是静态的。实际上,相关性经常会发生变化,尤其是在波动性较高的时期。简而言之,虽然相关性有一定的预测价值,但这一衡量标准在使用上有其局限性。

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    作者: 爱财富网

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