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负债驱动投资(LDI)定义

什么是负债驱动投资? 负债驱动投资,也称为负债驱动投资,主要是为了获得足够的资产来支付所有当前和未来的负债。这种类型的投资在处理固定收益养老金计划时很常见,因为涉及的负债经常攀升至…

什么是负债驱动投资?

负债驱动投资,也称为负债驱动投资,主要是为了获得足够的资产来支付所有当前和未来的负债。这种类型的投资在处理固定收益养老金计划时很常见,因为涉及的负债经常攀升至数十亿美元,其中最大的养老金计划。

理解负债驱动投资(LDI)

固定收益养老金计划的负债是养老金计划在退休时提供的有保证的养老金的直接结果,完全可以从负债驱动的投资中受益。然而,负债投资是一种多种客户都可以使用的方法。

关键要点

  • 负债驱动型投资通常用于固定收益养老金计划或其他固定收益计划,以通过资产收购来覆盖当前和未来的负债。
  • 负债驱动投资计划的一般方法包括最小化和管理负债风险,然后产生资产回报。
  • 个人客户的负债驱动投资

    对于退休人员来说,使用LDI策略首先要估计个人未来一年的收入需求。所有潜在收入,包括社会保障福利,都从退休人员每年需要的金额中扣除,这有助于确定退休人员必须从其退休投资组合中提取的金额,以满足每年所需的既定收入。

    每年的提款将成为LDI战略必须关注的负债。退休人员的投资组合必须以这样一种方式进行投资,即向个人提供必要的现金流来满足每年的提款,同时考虑间歇性支出、通货膨胀和全年出现的其他附带费用。

    养老基金的负债驱动投资

    对于采用LDI战略的养老基金或养老计划,重点必须放在养老基金的资产上。更具体地说,重点应该放在对养老金领取者和雇员的保证上。这些保证成为战略必须瞄准的责任。这一战略直接对比了将注意力转向养老基金资产负债表资产方面的投资方法。

    在LDI采取的具体行动没有一个商定的方法或定义。养老基金经理经常在LDI战略的旗帜下使用各种方法。然而,总的来说,他们有两个目标。第一个是管理或最小化负债风险。这些风险从利率变化到通货膨胀不等,因为它们对养老金计划的筹资状况有直接影响。

    为了做到这一点,公司可能会预测未来的流动负债,以确定一个合适的风险数字。第二个目标是从可用资产中获得回报。在这个阶段,公司可能会寻找能够产生与其预计负债相称的回报的股权或债务工具。

    在LDI战略下,有许多关键策略似乎在重复。

    对冲通常被部分或全部地用于阻止或限制基金对通胀和利率的敞口,因为这些风险通常会削弱基金兑现其对成员所做承诺的能力。

    过去,债券通常被用来部分对冲利率风险,但LDI的策略往往侧重于使用互换和各种其他衍生品。无论采用哪种方法,通常都遵循一条“滑行路径”,人工智能可以随着时间的推移降低风险(如利率),并获得与预期养老金计划负债增长相匹配或超过预期的回报。

    LDI战略的例子

    如果投资者需要超过社保支付额的10,000美元的额外收入,他或她可以通过购买每年至少提供10,000美元利息的债券来实施LDI战略。

    作为第二个例子,考虑一家养老金公司需要为其投资组合中的资产产生5%的回报的情况。对公司来说,最简单的选择是将可支配的资金投资于能产生所需回报的股权投资。或者,它可以使用LDI方法将其投资分成两部分。

    第一种是收益固定的收益工具,以获得一致的回报(作为一种将负债风险降至最低的策略),剩余金额进入权益工具,以从资产中产生回报。由于LDI战略的目标是覆盖当前和未来的负债风险,理论上,随着时间的推移,产生的回报可能会转移到固定收益桶中。

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    作者: 爱财富网

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