您的位置 首页 个人理财

如何创建退休投资组合策略

退休收入规划的第一条规则是:永远不要用光钱。第二条规则是:永远不要忘记第一条规则。 听起来很简单。变得复杂的是在两个同样有效但相互冲突的问题之间进行谈判:安全和资本保全的需要,以及…

退休收入规划的第一条规则是:永远不要用光钱。第二条规则是:永远不要忘记第一条规则。

听起来很简单。变得复杂的是在两个同样有效但相互冲突的问题之间进行谈判:安全和资本保全的需要,以及在退休人员一生中对冲通胀的增长需要。很少有人愿意用自己的退休基金去冒险。尽管如此,零风险投资组合(仅投资于安全收益工具,如美国国债)将稳步侵蚀储蓄的价值,即使提款非常有限。

尽管听起来违反直觉,但零风险投资组合几乎肯定不会满足任何合理的经济目标。另一方面,纯股票投资组合具有较高的预期回报,但伴随着波动性,如果在股市下跌期间继续撤资,这种波动性可能会大幅降低。恰当的策略平衡了这两个相互冲突的需求。

关键要点

  • 退休基金投资组合需要在两种相互冲突的需求之间取得平衡:为了安全而保护资本,以及为了防止通货膨胀而增加资本。
  • 现代金融理论主张关注以退休为导向的投资组合的总回报,而不是收入。
  • 总回报投资方法依靠多元化的股票资产来实现增长,依靠固定收益工具来存储价值。
  • 当投资组合需要进行分配时,投资者可以在资产类别之间进行选择,以酌情减持股份。
  • 总回报投资策略比以股息或收入为导向的策略能以更低的风险获得更高的收益。
  • 平衡的投资组合

    目标将是设计一个组合,平衡自由收入的要求和足够的流动性,以抵御市场下跌。我们可以将投资组合分成两部分,每个部分都有特定的目标:

  • 尽可能广泛的多元化将股票部分的波动性降低到最低的实际限度,同时提供对冲通胀所需的长期增长,并满足资金撤出所需的总回报。
  • 固定收入的作用是为资金分配提供价值储备,并减轻总投资组合的波动性。固定收益portfoli o旨在接近货币市场波动性,而不是试图通过延长期限或降低信贷质量来扩大收益率。创收不是首要目标。
  • 投资组合的这两个部分都有助于实现长期自由持续退出的目标。请注意,我们特别不是为了收入而投资;相反,我们是为了总回报而投资。

    总回报与收入

    你的祖父母为了收入而投资,把他们的投资组合塞满了股息股票、优先股、可转换债券和更普通的债券。咒语是靠收入生活,永远不要碰本金。他们根据丰厚的收益率选择单个证券。这听起来似乎是一个合理的策略,但他们得到的只是一个回报较低、风险高于必要水平的投资组合。

    当时,没有人知道得更好,所以我们可以原谅他们。他们在普遍的智慧下尽了最大努力。此外,你祖父母时代的股息和利息比现在高得多——退休后的预期寿命也更短。因此,尽管远非完美,但这一策略在一种时尚之后奏效了。

    今天,有一种更好的方式来思考投资。现代金融理论的全部主旨是将焦点从单个证券销售转向资产配置和投资组合构建,并专注于总回报而非收入。如果投资组合出于任何原因需要进行分配,比如为了支持你退休期间的生活方式,可以在资产类别中进行选择,以酌情减持股份。

    总回报投资法

    总回报投资摒弃了收入和本金的人为定义,这导致了许多会计和投资难题。它产生的投资组合解决方案远远优于旧的创收方案。无论会计收入、股息、利息或损失如何,分配都是从投资组合的任何部分获得机会性资金。我们可以把这种分配描述为合成红利。

    总回报投资方法被学术文献和机构最佳实践普遍接受。这是UPIA统一投资法、雇员退休收入保障法、普通法和法规所要求的。随着时间的推移,各种法律法规都发生了变化,以纳入现代金融理论,包括以收入为目的的投资是一种不适当的投资策略的想法。

    尽管如此,还是有人不明白。太多的个人投资者,尤其是退休人员或那些需要定期分配来支持他们生活方式的人,仍然坚持祖父的投资策略。如果在股息为4%和预期增长率为2%的投资和预期回报率为8%但没有股息的投资之间做出选择,许多人会选择股息投资,他们可能会反驳所有现有的证据,即他们的投资组合“更安全”。事实显然并非如此。

    投资于行动的总回报

    那么,投资者如何从总回报投资组合中产生一连串的提款,以满足他们的生活方式需求呢?

  • 首先选择一个可持续的退出率。大多数观察人士认为,4%的年增长率是可持续的,并允许投资组合随着时间的推移而增长。
  • 将40%的顶级资产分配给短期高质量债券,60%(余额)分配给大约10到12个资产类别的多元化全球股票投资组合。
  • 根据情况需要动态生成现金进行分配。
  • 在下跌市场中,40%的债券分配可以支持10年的分配,然后任何不稳定的(股票)资产都需要清算。在一个好的时期,当股票资产升值时,可以通过减持股票,然后利用任何盈余重新平衡回40/60债券/股票模式来进行分配。

    重新平衡投资组合

    股票类别内的再平衡将通过实施一项随着不同类别表现不同而高卖低买的原则,逐步提高长期表现。

    再平衡包括看你投资组合中的资产价值——股票、债券等。—出售那些在您第一次构建投资组合时超过分配给他们的百分比的资产。

    一些规避风险的投资者可能选择不在股市下跌期间在股票和债券之间重新平衡,如果他们愿意保持他们的安全资产不变的话。虽然这可以在股市长期下跌的情况下保护未来的分配,但这是以机会成本为代价的。然而,我们认识到,良好的睡眠是一个合理的问题。作为投资策略的一部分,投资者将不得不决定他们对安全资产和风险资产之间再平衡的偏好。

    底线

    在低利率的世界里,投资者很容易对收益率着迷。然而,即使是以退休为导向的投资组合,总回报投资策略也将比以投资换收入的方法以更低的风险获得更高的回报。这转化为更高的分配潜力和增加的最终价值,同时降低投资组合资金耗尽的可能性。

    本文来自网络,不代表爱财富网立场,转载请注明出处:http://www.htuba.com/news/2103.html

    作者: 爱财富网

    发表评论

    您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

    返回顶部