您的位置 首页 商业

集团定义

什么是联合企业? 企业集团是由许多不同的、有时是不相关的企业组成的公司。在一个联合企业中,一家公司拥有许多小公司的控股权,所有这些小公司都独立开展业务。 企业集团通常通过参与多个不…

什么是联合企业?

企业集团是由许多不同的、有时是不相关的企业组成的公司。在一个联合企业中,一家公司拥有许多小公司的控股权,所有这些小公司都独立开展业务。

企业集团通常通过参与多个不同的市场来分散业务风险,尽管一些企业集团,如矿业企业集团,选择参与一个行业。然而,经济学家警告称,大型、分散的企业集团实际上会变得效率低下,维护成本高昂,从而侵蚀股东的价值。

关键要点

  • 企业集团是由几个不同的独立企业组成的公司。
  • 在一个联合企业中,一家公司拥有一些小公司的控股权,这些小公司各自独立开展业务。
  • 母公司可以通过成为一个跨多个行业的多元化企业集团,降低在单一市场中的风险。
  • 经济学家警告称,企业集团可能会变得太大而效率低下,届时它们必须剥离部分业务。
  • 1:42

    砾岩

    理解企业集团

    企业集团是由许多较小的独立实体组成的大型母公司,这些实体可能在多个行业运营。因此,许多企业集团都是跨国和多行业公司。企业集团的每一个子公司独立于其他业务部门运行;但是,子公司的经理向母公司的高级管理层报告。

    参与许多不同的业务可以帮助企业集团分散来自单一市场的风险。这样做还可以帮助母公司降低总运营成本,减少资源需求。但是,也有这样的公司发展得太大而失去效率的时候。为了解决这个问题,该集团可能会撤资。这就是众所周知的企业集团“大诅咒”。

    当今世界上有许多不同类型的更专业化的企业集团,从制造业到媒体到食品。一个媒体集团可能会从拥有几家报纸开始,然后购买电视台和广播电台,以及图书出版公司。一个食品集团可能从出售薯片开始。该公司可能会决定多元化,收购一家汽水公司,然后通过收购其他生产不同食品的公司来扩大业务。

    集团是描述母公司开始收购子公司时集团形成的过程的术语。

    企业集团的好处

    对于一个企业集团的管理团队来说,不同行业的各种各样的公司对他们的底线来说是一个真正的福音。表现不佳的公司或行业可以被其他行业抵消,周期性公司可以被反周期或非周期公司抵消。通过参与几个不相关的业务,母公司能够通过利用较少的可能在子公司之间共享的投入,以及通过使业务利益多样化来降低成本。因此,在单一市场中运营的内在风险得到了缓解。

    此外,企业集团拥有的公司可以进入内部资本市场,从而增强公司的成长能力。如果外部资本市场没有提供公司想要的优惠条件,企业集团可以为其中一家公司分配资本。集团化的另一个优势是,随着母公司规模的不断扩大,它可以避免被母公司收购。

    企业集团的劣势

    经济学家发现,企业集团的规模实际上会损害其股票的价值,这种现象被称为企业集团折扣。事实上,企业集团持有的单个公司的价值总和往往比企业集团股票的价值大13%至15%。

    历史已经表明,企业集团可能变得非常多样化和复杂,以至于难以有效管理。层层管理增加了他们业务的开销,根据企业集团的利益范围,管理层的注意力可能会被分散。

    投资者、分析师和监管者很难看出一个企业集团的财务健康状况,因为这些数字通常是在一个集团中公布的,这使得很难看出一个企业集团持有的任何一家公司的业绩。这种缺乏透明度也可能会让一些投资者望而却步。

    自20世纪60年代至80年代大受欢迎以来,许多企业集团通过剥离和分拆,将管理下的企业数量减少到几个精选的子公司。

    知名企业集团的例子

    沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(BRK。a)是一家著名的企业集团,它成功地管理着从飞机制造、纺织品到保险和房地产等方方面面的公司。伯克希尔备受尊敬,已成为世界上最大、最有影响力的公司之一。巴菲特的方法是管理资本分配,并允许公司在管理自己的业务时几乎完全自由裁量权。伯克希尔·哈撒韦拥有50多家公司的多数股权,以及数十家公司的少数股权。不过,该公司本身只有一个人数相对较少的小型总部办公室。

    再比如通用电气(GE)。该公司最初由著名发明家托马斯·爱迪生创建,是一家电子公司和创新实验室,现已扩展到能源、房地产、金融、媒体和医疗保健领域。该公司由几个独立运作的不同部门组成,但都是相互关联的。这种相互联系有助于通用电气最初的任务,即在可应用于广泛产品的技术上进行广泛的研究和开发(R&D)。

    20世纪60年代的企业集团

    第一次大型企业集团的繁荣发生在20世纪60年代,这些早期的企业集团最初被认为被市场高估了。当时的低利率使得杠杆收购更容易为大公司的经理们辩护,因为资金相对便宜。只要公司利润超过贷款所需支付的利息,企业集团就可以确保投资回报。

    银行和资本市场愿意借钱给公司进行这些收购,因为它们通常被视为安全的投资。所有这些选择都使股价居高不下,并允许公司担保贷款。随着利率调整以应对1980年达到峰值的稳步上升的通胀,大型企业集团的光芒逐渐消退。

    很明显,公司在被收购后不一定会提高业绩,这推翻了人们普遍认为的公司在收购后会变得更有效率的观点。为了应对利润下降,大多数企业集团开始从它们收购的公司撤资。很少有公司像空壳公司一样继续存在。

    外国企业集团

    集团公司在不同的国家采取稍微不同的形式。

    的许多企业集团都是国有的。

    日本的联合企业形式被称为keiretsu,在这种形式下,公司之间相互拥有少量股份,并以核心银行为中心。这种业务结构在某种程度上是防御性的,保护公司免受股市的大幅涨跌和敌意收购。三菱是一家从事Keiretsu模式的公司的好例子。

    韩国在企业集团方面的必然结果是财阀,这是一种家族企业,总裁的职位由家族成员继承,他们最终比股东或董事会成员更能控制公司。知名财阀公司包括三星、现代、LG。

    本文来自网络,不代表爱财富网立场,转载请注明出处:http://www.htuba.com/news/1971.html

    作者: 爱财富网

    发表评论

    您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

    返回顶部