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代理理论定义

什么是代理理论? 代理理论是一种用于解释和解决企业负责人及其代理人之间关系问题的原则。最常见的是,这种关系是作为委托人的股东和作为代理人的公司高管之间的关系。 关键要点 代理理论试…

什么是代理理论?

代理理论是一种用于解释和解决企业负责人及其代理人之间关系问题的原则。最常见的是,这种关系是作为委托人的股东和作为代理人的公司高管之间的关系。

关键要点

  • 代理理论试图解释和解决委托人及其代理人之间关于优先权的争议。
  • 委托人依赖代理人来执行某些交易,特别是财务交易,导致在优先级和方法上的协议差异。
  • 代理人和委托人之间优先权和利益的差异被称为委托代理问题。
  • 解决期望值的差异被称为“减少代理损失”。
  • 绩效薪酬是用来实现委托人和代理人之间平衡的一种方式。
  • 代理理论中常见的委托代理关系包括股东和管理层、理财规划师和他们的客户、承租人和出租人。
  • 理解代理理论

    广义而言,代理是双方之间的任何关系,其中一方(代理人)在日常交易中代表另一方(委托人)。委托人雇用代理人代表他们提供服务。

    委托人将决策权委托给代理人。因为许多在财务上影响委托人的决定是由代理人做出的,所以可能会出现意见分歧,甚至在优先权和利益上的分歧。代理理论假设委托人和代理人的利益并不总是一致的。这有时被称为委托代理问题。

    根据定义,代理使用的是委托人的资源。委托人有委托资金,但日常投入很少或没有。代理人是决策者,但承担很少或没有风险,因为任何损失都将由委托人承担。

    财务规划师和投资组合经理是代表其委托人的代理人,并被赋予对委托人资产的责任。承租人可以负责保护和维护不属于他们的资产。尽管承租方的任务是照管成套设备,但承租方对保护货物的兴趣不如实际所有人。

    代理理论中的争议领域

    代理理论解决主要出现在两个关键领域的争议:目标的差异或风险规避的差异。

    例如,公司高管可能决定将业务拓展到新的市场。这将牺牲公司的短期盈利能力,以期待未来的增长和更高的收益。然而,股东可能会优先考虑短期资本增长,并反对公司的决定。

    代理理论经常解决的另一个中心问题涉及委托人和代理人之间不相容的风险承受水平。例如,一家银行的股东可能会反对管理层将贷款审批门槛定得太低,从而承担了太大的违约风险。

    减少代理损失

    代理理论的各种支持者提出了解决代理人和委托人之间纠纷的方法。这被称为“减少代理损失”代理损失是委托人声称由于代理人违背委托人的利益而损失的金额。

    这些策略中最主要的是向公司经理提供激励,以最大限度地提高他们的委托人的利润。授予公司高管的股票期权源于代理理论。这些激励措施寻求一种优化委托人和代理人之间关系的方法。其他做法包括将高管薪酬部分与股东回报挂钩。这些是代理理论如何应用于公司治理的例子。

    这些做法导致人们担心,管理层为了提高短期利润和自己的薪酬,会危及公司的长期增长。这通常可以在预算计划中看到,在预算计划中,管理层减少年度预算中的预算,以保证它们满足绩效目标。这些担忧导致了另一种薪酬方案,在这种方案中,高管薪酬被部分推迟,并根据长期目标来确定。

    这些解决方案在其他代理关系中也有相似之处。绩效薪酬就是一个例子。另一个是要求提交保证金以保证预期结果的实现。然后还有最后一招,就是干脆开除特工。

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    作者: 爱财富网

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