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对冲基金避税的两种方式

对冲基金的一个主要税务规划策略是将对冲基金对普通合伙人的附带利息用于支付给对冲基金经理的绩效费。许多基金正在使用的一种新的税收策略是,与一家总部位于百慕大的公司一起进入再保险业务。…

对冲基金的一个主要税务规划策略是将对冲基金对普通合伙人的附带利息用于支付给对冲基金经理的绩效费。许多基金正在使用的一种新的税收策略是,与一家总部位于百慕大的公司一起进入再保险业务。这两种方法允许对冲基金大幅减少其纳税义务。在这篇文章中,我们看看这两种策略是如何工作的,以及对冲基金是如何得到补偿的。

关键要点

  • 对冲基金是私人市场上合格投资者可以获得的替代投资。
  • 经理们通过2%的固定管理费和20%的绩效费获得报酬。
  • 对冲基金一直能够通过使用附带利息来避税,这使得基金被视为合伙企业。
  • 基金还能够通过将利润转移给百慕大境外的再保险人来避税,这些利润在百慕大免税,然后再投资回基金。
  • 什么是对冲基金?

    对冲基金是一种另类投资类别,试图通过利用不同的市场机会为投资者赚取积极回报。它们通常是作为私人投资伙伴成立的。由于他们的最低投资要求很高,他们通常与普通投资者隔绝。相反,他们迎合合格投资者——那些高净值、高收入、资产规模相当大的投资者。对冲基金通常被认为缺乏流动性,这意味着投资者需要有一个长期的视野,不能利用短期收益。

    薪酬结构

    大多数对冲基金是在220薪酬结构或其他变化下管理的。这种结构通常包括管理费和绩效费。这些费用取决于不同的基金,并且可能有所不同。

    对冲基金经理根据基金总资产的价值收取2%的固定管理费。这些管理费包括基金的营运成本,包括交易成本。

    业绩费是对冲基金管理下实现的利润的一个百分比。最常见的表演费是利润的20%。这个数字可能会更高或更低,取决于个人基金。许多基金还利用高分来确保经理不会因为表现不佳而获得报酬。

    附带收益

    许多对冲基金的结构都是为了利用附带权益。在这种结构下,基金被视为伙伴关系。创始人和基金经理被视为普通合伙人,而投资者被称为有限合伙人。创始人还拥有管理对冲基金的管理公司。作为基金的普通合伙人,经理们赚取附带权益的20%的业绩费。

    对冲基金经理用这种附带利益作为补偿。他们从该基金获得的收入作为投资回报征税,而不是作为工资或提供服务的报酬征税。激励费按23.8%的长期资本利得税率征税——净资本利得税率为20%,投资净所得税税率为3.8%——而普通所得税税率的最高税率为37%。这对对冲基金经理来说意味着巨大的税收节省。

    这种商业安排有其批评者,他们说这种结构是一个漏洞,允许对冲基金逃避纳税。《减税和就业法案》对附带利益规则做了一些修改。根据法律,基金必须持有资产超过三年,收益才能被视为长期收益。任何持有时间少于三年的收益都被视为短期收益,税率为40.8%。但这种变化很少适用于大多数对冲基金,它们持有资产的时间通常超过五年。

    根据减税和就业法案,基金必须持有资产超过三年,否则将面临税收。

    百慕大再保险业务

    许多著名的对冲基金利用百慕大的再保险业务来减少其纳税义务。百慕大不征收企业所得税,因此对冲基金在百慕大成立了自己的再保险公司。请记住,再保险公司是一种为保险公司提供保护的保险公司。他们处理的风险被认为太大,保险公司无法独自承担。因此,保险公司可以与再保险人分担风险,并减少账面资本以弥补任何潜在损失。

    对冲基金向百慕大的再保险公司汇款。这些再保险公司反过来将这些资金投资回对冲基金。对冲基金的任何利润都归百慕大的再保险人所有,他们不欠公司所得税。对冲基金投资的利润增长没有任何纳税义务。只有当投资者出售他们在再保险公司的股份时,才需要缴纳资本利得税。

    百慕大的业务必须是保险业务。任何其他类型的业务都可能招致美国国内税收署对被动外国投资公司的处罚。国税局将保险定义为一项活跃的业务。

    要成为一家活跃的企业,再保险公司的资金池不能比支持其销售的保险所需的资金池大得多。尽管许多再保险公司确实从事业务,但与组成这些公司的对冲基金的资金池相比,它似乎相当小。

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    作者: 爱财富网

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