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什么是锁定期?

什么是锁定期? 锁定期是指投资者不被允许赎回或出售特定投资的股票的时间窗口。初创期有两个主要用途,一个是对冲基金,另一个是初创公司/首次公开募股。 对于对冲基金来说,锁定期旨在让对…

什么是锁定期?

锁定期是指投资者不被允许赎回或出售特定投资的股票的时间窗口。初创期有两个主要用途,一个是对冲基金,另一个是初创公司/首次公开募股。

对于对冲基金来说,锁定期旨在让对冲基金经理有时间退出流动性差或投资组合失衡过快的投资。对冲基金的锁定期通常为30-90天,这让对冲基金经理有时间退出投资,而不会推高其整体投资组合的价格。

对于初创企业或希望通过首次公开募股上市的公司来说,锁定期有助于表明公司领导层保持不变,商业模式保持在坚实的基础上。它还允许首次公开募股发行者为持续增长保留更多现金。

锁定期是如何运作的

对冲基金的锁定期对应于每只基金的基础投资。例如,主要投资于流动股票的多头/空头基金可能有一个月的锁定期。然而,由于事件驱动或对冲基金通常投资于交易量更少的证券,如不良贷款或其他债务,它们往往会有较长的锁定期。然而,其他对冲基金可能根本没有锁定期,这取决于基金的投资结构。

当禁售期结束时,投资者可以按照设定的时间表赎回他们的股票,通常是每季度一次。他们通常必须给出30到90天的通知,以便基金经理可以清算允许支付给投资者的基础证券。

关键要点

  • 锁定期是指投资者不能出售特定股票或证券的时期。
  • 锁定期用于保持流动性和市场稳定。
  • 对冲基金经理用它们来维持投资组合的稳定性和流动性。
  • 初创企业/首次公开募股利用它们来留住现金,并展示市场弹性。
  • 在锁定期内,对冲基金经理可以根据基金的目标投资证券,而不必担心股份赎回。经理有时间在各种资产中建立st rong头寸,最大限度地提高潜在收益,同时减少手头现金。在没有锁定期和预定再投资时间表的情况下,对冲基金经理需要大量现金或现金等价物随时可用。投入的资金会更少,回报可能会更低。此外,由于每个投资者的锁定期因其个人投资日期而异,因此任何特定基金都不能同时进行大规模清算。

    锁定期也可以用来留住关键员工,在这种情况下,股票奖励在一定时期内不可赎回,以防止员工跳槽到竞争对手,保持连续性,或者直到他们完成关键任务。

    锁定期示例

    举个例子,一个虚构的对冲基金,Epsilon & Co,投资于不良的南美债务。利息回报高,但市场流动性低。如果艾司隆的一个客户试图一次性出售其在艾司隆的大部分投资组合,其价格可能会远低于艾司隆在更长时间内出售其部分持股的价格。但由于艾司隆有90天的锁定期,这让他们有时间逐步出售,让市场更均匀地吸收销售,保持价格更稳定,从而为投资者和艾司隆带来比其他情况下更好的结果。

    特殊考虑

    公司新发行的公开发行股票的锁定期有助于稳定上市后的股价。当股票价格和需求上涨时,公司就会赚更多的钱。如果企业内部人士向公众出售他们的股票,这一业务似乎不值得投资,股价和需求将会下降。

    当一家私人控股公司开始上市时,关键员工可能会得到减少的现金补偿,以换取该公司的股票。这些员工中的许多人可能希望在公司上市后尽快兑现他们的股份。锁定期防止股票在首次公开募股后立即出售,当时股价可能被人为推高,容易出现极端的价格波动。

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    作者: 爱财富网

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