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私募股权和对冲基金如何征税

近年来,私募股权(连同其知名度更高的同类对冲基金)已成为转移和培育资本的最快、最有效的方式之一。它让投资者影响或控制一家公司,而不用担心股票价格波动和愤怒的代理控股股东等令人讨厌的…

近年来,私募股权(连同其知名度更高的同类对冲基金)已成为转移和培育资本的最快、最有效的方式之一。它让投资者影响或控制一家公司,而不用担心股票价格波动和愤怒的代理控股股东等令人讨厌的日常问题。

这是好的一面。不利的一面是,私募股权只是最富有的投资者的游戏。如果你没有通过认证,谢谢你的关注,但你不需要申请。一旦您每月的401(k)缴款达到七位数,请重试。

关键要点

  • 尽管每年都赚很多钱,但精英对冲基金和私人股本行业享有丰厚的税收优势。
  • 一个税收漏洞是附带权益条款,该条款允许将基金利润作为资本利得而非普通收入征税。
  • 与此同时,有限合伙结构防止公司双重征税,限制合伙人责任,并允许建立特殊目的工具。
  • 富人越来越富

    私募股权通常是有限合伙制的;结合了公司和个人所有权的最佳特征,是金融史上最有益的发明之一。在最浅显的层面上,对企业和其他特殊目的实体的标准批评是,它们被等同于“人”,这种简化导致的误解比启蒙更多。

    公司和有限合伙企业是“法人”,在这种意义上,它们纳税、拥有财产,并可以提起诉讼(并对它们提起诉讼),以及其他权利和责任。这里关键的一点是,特殊目的实体拥有这些权利和责任,而不仅仅是拥有这些实体的个人,字面上的人。换句话说,这种法人可以承担远远超过作为个人的所有者的义务。这不仅有助于刺激增长,而且是必要的。如果一个初露头角的企业家冒着被套牢的风险,而不仅仅是为了他的投资,那么一开始就没有人会创业。赋予公司人工人格给了它们的所有者成长的空间,而不用担心过早破产。各国政府允许在世界范围内创建此类实体,这意味着这样做的动机是众所周知的。

    吸引人的税收结构

    还有另一个激励因素:更具吸引力的税收结构。任何一个从支付工资或薪金税到缴纳资本利得税的独立商人都可以证明以下假设的真实性:无论你生活在哪个国家,税收制度的构建都是为了以牺牲打卡机为代价来容纳企业主。你可以抱怨这种状况,或者利用它来为自己谋利。

    有限合伙企业的税率适中。事实上,他们根本没有真正被征税。有限合伙企业的利润和亏损直接流向合伙人本身,无论他们是不是个人(信托等)。)有限合伙制只是一个渠道,不像公司或普通合伙制那样,除了所有者纳税之外,自己纳税。

    让我们走一遍。公司在向股东分配收益之前,要缴纳联邦税,在大多数情况下是州税,在某些情况下甚至是市政税。任何拥有股票的人都知道,你也必须为这些分配支付税款。这是双重征税,比有限合伙企业的大多数成员愿意支付的税率高出两级,如果他们能帮忙的话。

    正面你赢,反面你不会输

    但是有限合伙亏损怎么办?这不一定是负面的。同样,亏损会转嫁给合伙人。由于合伙人是合格的投资者(因此并不贫穷),他们几乎肯定会涉足其他投资领域。因此,他们可以利用有限的合伙损失来抵消其他地方的收益。这种操纵需要专业税务会计师的服务,但对大多数有限合伙人来说,这种麻烦是值得的。

    严格按照这些术语的法律定义,有限合伙企业展示了主动收入和被动收入之间的明显差异。除非你以体力劳动为生,否则你的“主动”收入可能是在被动的情况下获得的,比如在空调办公室的桌子后面。

    你不会变得富有,至少不会富裕到成为私人股本基金的普通合伙人,没有能力绕开庞大且不断变化的税法。这种基金可以支付事实上的股息,将其定为管理费,然后将其归类为不征税的业务费用。更好的是,合法的管理费——你可能会认为这是有薪工作——反而让经理们有权分享利润。这意味着收入是按资本利得税率征税的,而不是按明显更高的普通收入税率征税。尽管两党的联邦立法者多次试图将这种利息重新归类为普通收入,但在这方面没有太大变化。

    对冲基金

    对冲基金的税收与私募股权类似,至少在美国是这样。对冲基金是另一种形式的传递实体,允许基金本身免税运营。相反,当资金被分配给合伙人时,这些收益(和损失)在个人层面被征税。在那里,它们可以按长期资本利得税率征税,也可以按短期资本利得税率征税。最重要的是,他们不会也永远不会像普通收入一样被征税。

    对冲基金的普通合伙人获得补偿的主要方式是通过附带利息,通常是超过特定最低利率的20%左右的应计利润。通常,最低回报率约为8%,因此,基金获得高于该回报率的任何回报,意味着基金的普通合伙人除了从合伙人个人投资于基金的资产中获得的任何利润之外,还可以获得20%的佣金。个人资产的利润和附带利息都按资本利得税率征税,高收入人群的资本利得税率为20%

    底线

    如果富人越来越富,有限合伙制是原因之一。再一次,现实是这些税收是晦涩难懂的,看起来也是违反直觉的,因为它们是被设计出来的。该系统的建立是为了奖励冒险者,尽管它要求那些冒险者投入人力和无数的时间来准备任务,从而最大限度地减少他们的纳税义务。这都是合法的,如果你认为《国内税收法》让那些有能力进行25万美元投资的人受益是不公平的,首先,请记住税法是由立法者和行政人员制定的(或在其授权下)。

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    作者: 爱财富网

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