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股权的经济价值

股权的经济价值是什么? 权益的经济价值(EVE)是一种现金流计算,它采用所有资产现金流的现值,减去所有负债现金流的现值。与风险资产和风险价值不同,银行使用股权的经济价值来管理其资产…

股权的经济价值是什么?

权益的经济价值(EVE)是一种现金流计算,它采用所有资产现金流的现值,减去所有负债现金流的现值。与风险资产和风险价值不同,银行使用股权的经济价值来管理其资产和负债。这是一种用于评估利率风险敞口程度的长期经济指标,与反映短期利率风险的净利息收入(NII)相对。

EVE最简单的定义是银行资产负债表现金流的净现值(NPV)。这种计算用于资产负债管理,以衡量银行经济价值的变化。

EVE风险被定义为银行对市场利率变化的价值敏感性。

关键要点

  • 权益的经济价值(EVE)是一种现金流计算,它采用所有资产现金流的现值,减去所有负债现金流的现值。
  • 与风险收益和风险价值(VAR)不同,银行使用股权的经济价值来管理其资产和负债。这是用于评估利率风险暴露程度的长期经济指标。
  • 金融监管机构要求银行定期进行EVE计算。
  • 理解EVE

    权益的经济价值是一种现金流计算方法,它从所有预期资产现金流的现值中减去负债预期现金流的现值。当评估总资本对利率波动的敏感度时,该值用作总资本的估计值。银行可以用这种方法来建立模型,表明利率变化将如何影响其总资本。

    银行资产和负债的公平市场价值与利率直接相关。一家银行用所有构成资产和负债构建模型,显示不同利率变化对其总资本的影响。这种风险分析是一种关键工具,它使银行能够应对不断变化的利率,并进行压力测试。

    国际公认的确定利率风险的标准是对EVE进行压力测试。巴塞尔银行监管委员会建议对所有利率进行正负2%的压力测试,美国银行监管要求定期分析EVE。

    股权的经济价值不应与银行的盈利状况相混淆。利率的普遍上升可能会提高银行的收益,但通常会导致股权经济价值的下降,因为资产价值和利率之间存在基本的反比关系,而负债价值和利率之间存在直接关系(同向)。然而,EVE和银行收益确实有关系,因为EVE越高,股票基础产生的未来收益增加的潜力就越大。

    银行监管机构要求银行定期进行EVE计算。

    EVE的局限性

    虽然债券的净现值很容易计算,但存款账户和其他没有到期的金融工具的未来现金流可能很难量化,因为这些类型的产品具有不确定的期限和不均匀的现金流。EVE建模者必须对某些负债做出假设,这些假设可能会偏离现实。此外,由于EVE是一种综合计算,具有嵌入式选项的复杂产品不容易建模,并且为建模者或他们的主管的解释和主观判断留下了很大的空间。

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    作者: 爱财富网

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