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超额准备金

什么是超额准备金? 超额准备金是银行或金融机构持有的超过监管机构、债权人或内部控制要求的资本准备金。对商业银行而言,超额准备金是根据中央银行当局设定的标准准备金要求金额来衡量的。这…

什么是超额准备金?

超额准备金是银行或金融机构持有的超过监管机构、债权人或内部控制要求的资本准备金。对商业银行而言,超额准备金是根据中央银行当局设定的标准准备金要求金额来衡量的。这些规定的准备金率设定了银行必须保留的最低流动性存款(如现金)。更多被认为是多余的。

超额准备金也可以称为二级准备金。

理解超额准备金

超额准备金是一种安全缓冲。持有超额准备金的金融公司有一个额外的安全措施,以应对突然的贷款损失或客户大量提现。这种缓冲提高了银行系统的安全性,尤其是在经济不确定的时候。根据标准普尔等评级机构的衡量,提高超额准备金水平也可以提高一个实体的信用评级。

美联储的货币正常化工具包中有许多工具。除了设定联邦基金利率之外,它现在还能够改变银行的存款利率(准备金利率)和超额准备金利率(超额准备金利率- IOER)。

关键要点

  • 超额准备金是银行保留的超出监管要求的资金。
  • 截至2008年,美联储为这些超额准备金向银行支付利率。
  • 超额准备金利率现在正与美联储基金利率相协调,以鼓励支持美联储目标的银行行为。
  • 2008年规则变更增加超额准备金

    在2008年10月1日之前,银行没有获得准备金利率。2006年金融服务监管救济法案首次授权美联储向银行支付利率。该规定将于2011年10月1日生效。然而,大衰退通过2008年紧急经济稳定法案推进了这一决定。突然间,历史上第一次,银行有了在美联储持有超额准备金的动机。

    由于量化宽松计划,2014年8月超额准备金达到创纪录的2.7万亿美元。2019年1月至2020年3月,超额准备金在1.4万亿美元至1.6万亿美元之间。2020年3月11日之后,超额准备金飙升至2020年5月20日的3.2万亿美元。这是由于新冠肺炎大流行时期。

    量化宽松的收益由美联储以储备的形式支付给银行,而不是现金。然而,这些准备金的利息以现金支付,并记录为收款银行的利息收入。美联储支付给银行的利息是现金,否则将流入美国财政部。

    超额准备金利率和联邦基金利率

    从历史上看,联邦基金利率是银行间拆借的利率,通常被用作可变利率贷款的基准。返回抑制指数和IOER指数都是由美联储,特别是联邦公开市场委员会(FOMC)决定的。因此,银行有动机持有超额准备金,尤其是当市场利率低于联邦基金利率时。这样,超额准备金利率就成了联邦基金利率的代理。

    仅美联储就有权改变这一利率,在经历了近十年的下限利率后,该利率于2015年12月17日升至0.5%。自那以来,美联储一直在利用超额准备金利率在联邦基金利率和IOER之间建立一个区间,故意将其设定在低于目标利率的水平,以保持目标利率不变。例如,2018年12月,美联储将其目标利率上调25个基点,但仅将IOER利率上调20个基点。这一缺口使得超额准备金成为美联储的另一个政策工具。如果经济升温过快,美联储可以上调IOER利率,以鼓励更多资本流向美联储,减缓可用资本的增长,提高银行体系的弹性。

    然而,到目前为止,这一政策工具还没有在充满挑战的经济中得到检验。第一个需要观察和分析的测试是新冠肺炎大流行,超额准备金在大约九周内翻倍。

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    作者: 爱财富网

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