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通货紧缩螺旋定义

什么是通缩螺旋? 通缩螺旋是对经济危机的价格下行反应,导致产量下降、工资下降、需求下降和价格进一步下跌。通货紧缩发生在一般价格水平下降时,而通货膨胀发生在一般价格水平上升时。 当通…

什么是通缩螺旋?

通缩螺旋是对经济危机的价格下行反应,导致产量下降、工资下降、需求下降和价格进一步下跌。通货紧缩发生在一般价格水平下降时,而通货膨胀发生在一般价格水平上升时。

当通缩发生时,央行和货币当局可以制定扩张性货币政策来刺激需求和经济增长。然而,如果货币政策努力失败,由于经济疲软程度超过预期,或者因为目标利率已经为零或接近零,即使实施扩张性货币政策,通缩螺旋也可能出现。这种螺旋上升相当于恶性循环,一连串事件强化了最初的问题。

关键要点

  • 通缩螺旋是指价格水平下降,导致产量下降、工资下降、需求下降和价格持续下跌。
  • 通货紧缩会波及整个经济,导致一些消费者和公司拖欠债务。
  • 各国央行利用货币政策(如降低利率)来阻止通缩螺旋并刺激需求。
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    通货紧缩

    理解通缩螺旋

    随着经济产出放缓、投资和消费需求枯竭,通缩螺旋通常发生在经济危机时期,如衰退或萧条。这可能会导致资产价格整体下跌,因为生产商被迫清算人们不再愿意购买的库存。

    消费者和企业都开始持有流动资金储备,以缓冲进一步的财务损失。随着储蓄越来越多,支出越来越少,总需求进一步下降。此时,人们对未来通胀的预期也降低了,他们开始囤积资金。当消费者可以合理地预期他们的钱明天会有更大的购买力时,他们今天花钱的动机就更少了。

    通货紧缩螺旋和衰退

    在衰退中,需求减少,公司生产减少。给定供应的低需求等于低价格。随着生产削减以适应较低的需求,公司减少了劳动力,导致失业率上升。这些失业人员在经济衰退期间可能很难找到新工作,最终将耗尽他们的储蓄以维持生计,最终拖欠各种债务,如抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和信用卡。

    累积的坏账波及整个经济,直至金融部门,然后金融部门必须将其作为损失核销。金融机构开始崩溃,从系统中移除急需的流动性,并减少向寻求新贷款者的信贷供应。

    在2007-08年的大衰退期间,美国开始经历通货紧缩,通货膨胀率降至0%以下,标志着商品和服务成本的显著下降。

    特殊考虑

    人们一度认为通缩最终会自行治愈,因为经济学家推断,低价格会刺激需求。后来,在大萧条期间,经济学家质疑这一假设,并认为央行需要干预,通过减税或增加政府支出来增加需求。

    然而,利用货币政策刺激需求有一些陷阱。例如,日本和美国在1990年代至2000年代采用的旨在减轻股市冲击的低利率政策表明,一个常见的结果是资产价格异常高,持有的债务过多,这可能导致通货紧缩。

    对通缩螺旋的批评

    一些经济学家批评了通缩螺旋的概念,甚至说对大萧条的公认解释——通缩螺旋的影响加剧了大萧条——是不正确的,并对导致大萧条的经济破坏提出了替代解释。

    一些经济学家认为,通货紧缩螺旋现象的许多假设是基于正规经济模型中预期的逻辑含义。尽管某些流行的宏观经济理论可能会预测这一系列事件,但实际上,这并没有发生。那些批评这些理论的人也可能会说,形式模型不是对人类行为的很好描述。在没有通货紧缩政策的情况下,通货紧缩并不总是发生,也不会达到会导致通货紧缩螺旋的极端程度。

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    作者: 爱财富网

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