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转发定义

什么是转发? 远期是期货合约定价中使用的一个术语,其中商品或货币的期货价格高于当前价格,称为现货价格或即期交货价格。 期货合约是在未来特定时间以预定价格购买或出售特定商品或资产的法…

什么是转发?

远期是期货合约定价中使用的一个术语,其中商品或货币的期货价格高于当前价格,称为现货价格或即期交货价格。

期货合约是在未来特定时间以预定价格购买或出售特定商品或资产的法律协议。期货合同在质量和数量上是标准化的,以方便在期货交易所的交易。

期货合同和“期货”可以互换使用。例如,你可能会听到一个投资者说他们买了石油期货,这意味着他们买了一份石油期货合同。

理解转发

期货合约的价格高于今天的现货价格是合理的,这是对商品交付、保险和储存额外成本的估计。

远期意味着今天商品的价格低于未来到期的合同价格。换句话说,向前意味着有一条向上倾斜的向前曲线。远期也称为期货合约。

相反,如果今天的价格(现货价格)高于期货合约的价格,远期曲线就会反转,这就是所谓的现货溢价。

随着时间的推移,市场不断收到新的信息,这导致商品现货价格的波动以及期货合同预期的未来现货价格(最合理的未来价格)的调整。

更多的信息通常会降低期货价格。远期市场考虑这些变量来决定期货价格;然而,实际现货价格往往会偏离预期价格。

关键要点

  • 远期是指商品或货币的当前价格低于期货价格。
  • 因为远期意味着期货价格高于今天的价格,所以出现了一条向上倾斜的远期曲线。
  • 转运是合理的,是对商品交付、保险和储存的额外成本的估计。
  • 转发的真实世界示例

    一家塑料制造公司在生产产品时使用石油,在接下来的12个月里需要购买石油。制造商可能想利用未来合同来锁定购买石油的价格。制造商将在12个月后期货合同到期时收到石油。

    有了期货合同,制造商提前知道他们将为石油支付的价格(期货合同价格),他们知道一旦合同到期,他们将接受石油的交付。

    例如,制造商在未来一年需要100万桶石油,这些石油将在12个月后交付。制造商可以等到一年后再支付石油费用。然而,他们不知道12个月后油价会是多少。鉴于油价的波动性,当时的市场价格可能与当前价格大相径庭。

    假设当前价格为每桶75美元,一年结算的期货合约价格为85美元。石油价格的上升就是一个例子。

    如果制造商认为一年后油价会降低,他们可能会选择现在不锁定价格。如果制造商认为一年后油价将高于85美元,他们可以通过签订期货合同锁定一个有保证的购买价格。

    转运和市场价格

    期货合约可以用来对冲商品或货币的波动。然而,仅仅因为一份期货合约的价格高于今天的现货价格,并不意味着该商品的现货价格在未来会上涨到与今天的期货合约价格相匹配。换句话说,一年期期货合约的当前价格不一定能预测12个月内的价格。

    当然,散户和投资组合经理对交付或接收标的资产不感兴趣。一个散户投资者几乎不需要获得1000桶石油,但他们可能有兴趣从石油价格波动中获利。期货合约结算后,散户可能会冲抵合约或平仓获利或亏损。

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    作者: 爱财富网

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