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抵押抵押债券(CMO)

什么是抵押抵押抵押债务? 抵押抵押贷款债券(CMO)是指一种抵押贷款支持证券,包含捆绑在一起作为投资出售的抵押贷款池。按到期日和风险水平组织,当借款人偿还作为这些证券抵押品的抵押贷…

什么是抵押抵押抵押债务?

抵押抵押贷款债券(CMO)是指一种抵押贷款支持证券,包含捆绑在一起作为投资出售的抵押贷款池。按到期日和风险水平组织,当借款人偿还作为这些证券抵押品的抵押贷款时,CMo收到现金流。反过来,CMo根据预先确定的规则和协议向投资者分配本金和利息。

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抵押抵押债券(CMO)

理解抵押贷款债务(CMO)

抵押贷款债务由几个部分组成,或抵押贷款组,按其风险状况组织。作为复杂的金融工具,各部分通常有不同的本金余额、利率、到期日和潜在的还款违约。抵押贷款债务对利率变化和经济条件的变化很敏感,如止赎率、再融资率和房地产销售率。每一部分都有不同的到期日和规模,每月发行的债券都有优惠券。优惠券每月支付本金和利息。

关键要点

  • 抵押抵押债券是投资债务证券,由根据风险状况组织的打包抵押贷款组成。
  • 它们类似于抵押债务,抵押债务是跨多种金融工具的更广泛的债务集合。
  • 2008年金融危机期间,当首席营销官的规模膨胀时,他们发挥了突出的作用。
  • 举例来说,假设一个投资者有一个由数千笔抵押贷款组成的CMO。他的潜在利润取决于抵押贷款持有人是否偿还抵押贷款。如果只有少数房主拖欠他们的抵押贷款,其余的按预期付款,投资者就可以收回本金和利息。相比之下,如果成千上万的人无法偿还抵押贷款并丧失抵押品赎回权,CMO就会亏损,无法支付给投资者。

    抵押贷款公司(有时被称为房地产抵押投资管道(REMICs))的投资者希望获得抵押贷款现金流,而不必发起或购买一套抵押贷款。

    抵押抵押债务与抵押债务

    与CMo一样,债务抵押债券(CDO)由一组捆绑在一起作为投资工具出售的贷款组成。然而,尽管抵押贷款公司只包含抵押贷款,但抵押贷款公司包含一系列贷款,如汽车贷款、信用卡、商业贷款,甚至抵押贷款。CDO和CMo都在2007年全球金融危机前达到顶峰,此后它们的价值急剧下降。例如,在2007年的巅峰时期,CDO市场价值1.3万亿美元,而2013年为8.5亿美元。

    购买CMo的组织包括对冲基金、银行、保险公司和共同基金。

    抵押贷款债务与全球金融危机

    1983年由所罗门兄弟公司和第一波士顿银行首次发行,CMo非常复杂,涉及许多不同的抵押贷款。出于多种原因,投资者更可能关注首席营销官提供的收入流,而不是基础抵押贷款本身的健康状况。因此,许多投资者购买了充满次级抵押贷款、可调利率抵押贷款、申请过程中收入未经核实的借款人持有的抵押贷款,以及其他高违约风险的高风险抵押贷款。

    CMOs的使用被批评为2007-2008年金融危机的一个诱因。房价上涨使抵押贷款看起来像是失败的投资,吸引投资者购买CMo和其他MBs,但市场和经济条件导致止赎和支付风险增加,而金融模型并没有准确预测这些风险。全球金融危机的后果导致对抵押贷款支持证券的监管增加。最近,在2016年12月,美国证券交易委员会(SEC)和美国金融业监管局(FINRA)推出了新的监管规定,通过对包括抵押贷款债务在内的代理交易设定保证金要求,来降低这些证券的风险。

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    作者: 爱财富网

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