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特殊用途车辆中最典型的货舱

特殊目的载体(SPV)已被广泛用作资产证券化的一种手段。自20世纪80年代以来,大型融资公司开始依赖特殊目的公司和类似产品来分散风险,并将负债从资产负债表上移除。在银行将抵押贷款池…

特殊目的载体(SPV)已被广泛用作资产证券化的一种手段。自20世纪80年代以来,大型融资公司开始依赖特殊目的公司和类似产品来分散风险,并将负债从资产负债表上移除。在银行将抵押贷款池转化为证券,并以特殊目的公司的形式出售给投资者后,大规模转让再次引发了金融市场对潜在风险的担忧。请继续阅读,了解更多关于这些工具的信息,它们是如何工作的,以及是什么让基于房地产的投资在SPV中变得普遍。

关键要点

  • 特殊目的载体是一个孤立的公司,旨在隔离风险和将资产重新分配给投资者。
  • 房地产投资最常见的是持有特殊的房地产工具。
  • 公司可以将财产所有权转让给特殊目的公司,并出售该实体,支付(较低的)资本利得税,而不是财产销售税。
  • 银行可以向特殊目的公司出售抵押贷款资产,降低其资产负债表上的杠杆。
  • 什么是专用汽车?

    特殊目的工具是一个孤儿公司,其创建目的是分解和隔离基础资产的风险,并将其重新分配给投资者。这些企业也被称为特殊目的实体(SpE),在母公司之外有自己的义务、资产和负债。

    特殊目的载体在母公司之外有自己的义务、资产和负债。

    特殊目的公司可以发行债券,以更优惠的借贷利率筹集额外资本。他们还通过为母公司的税务和财务报告目的实现表外处理来创造利益。

    特殊目的公司被认为是远离破产的公司。这意味着如果母公司破产,对母公司几乎没有影响,反之亦然。因此,它们旨在保护两家公司免于破产。

    专用车辆如何工作

    特殊目的公司本身是母公司的附属公司,母公司将自己资产负债表上的资产出售给特殊目的公司。特殊目的公司通过吸引独立股权投资者帮助购买债务,成为原始公司的间接融资来源。这对于信用风险大的项目最有用,比如次级抵押贷款。

    并非所有SPV的结构都相同。在美国,特殊目的公司通常是有限责任公司。一旦有限责任公司从其母公司购买了风险资产,它通常会将资产分组并出售,以满足不同类型投资者的特定信用风险偏好。

    创建SPV有几个原因。它们为母公司的资产和负债提供保护,以及防止破产和资不抵债。这些实体也可以获得一种简单的融资方式。特殊目的公司也有更多的运营自由,因为它们没有母公司那么多的监管负担。

    向特殊目的公司出售房地产投资

    房地产投资最常见的是持有特殊的房地产工具。在大多数情况下,公司可以创建一个特殊目的公司,以减少房地产销售带来的税收影响。例如,如果销售税高于资本利得税,公司可以将一块财产转让给特殊目的公司。如果母公司决定处置资产,它可以出售特殊目的公司,而不是财产本身。这就使得公司要承担资本利得税,而不是财产销售税。

    这是另一个场景,展示了为什么房地产投资在特殊目的公司中是有吸引力的持股。银行为一笔财产提供贷款,并承担信用风险。抵押贷款是银行的资产。该银行没有持有该资产并获得缓慢的利息支付,而是创建了一个特殊目的公司,并将其作为抵押资产出售。因此,该银行的资产负债表看起来杠杆更低,也降低了其直接信贷风险。

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    作者: 爱财富网

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