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替代投资定义

什么是另类投资? 另类投资是不属于传统投资类别的金融资产。传统的类别包括股票、债券和现金。大多数另类投资资产由机构投资者或经认可的高净值个人持有,因为它们的性质复杂、缺乏监管和风险…

什么是另类投资?

另类投资是不属于传统投资类别的金融资产。传统的类别包括股票、债券和现金。大多数另类投资资产由机构投资者或经认可的高净值个人持有,因为它们的性质复杂、缺乏监管和风险程度高。

关键要点

  • 另类投资是不属于传统权益/收入/现金类别的金融资产。
  • 私募股权或风险资本、对冲基金、房地产、商品和有形资产都是替代投资的例子。
  • 大多数另类投资不受证交会监管。
  • 另类投资往往有些缺乏流动性。
  • 传统上,对于机构投资者和经认可的投资者来说,替代投资通过另类投资基金、ETF和共同基金(建立替代资产组合)对散户投资者变得可行。
  • 替代投资包括私募股权或风险资本、对冲基金、托管期货、艺术品和古董、大宗商品和衍生品合约。房地产也经常被归类为另类投资。

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    另类投资

    另类投资是如何运作的

    许多另类投资具有较高的最低投资和费用结构,尤其是与共同基金和交易所交易基金(ETF)相比。这些投资也很少有机会公布可验证的业绩数据,并向潜在投资者做广告。尽管替代资产可能有较高的初始最低金额和前期投资费用,但交易成本通常低于传统资产,因为周转率较低。

    大多数替代资产流动性相当差,尤其是与传统资产相比。例如,由于买家数量有限,投资者可能会发现,与苹果公司(Apple Inc)的1000股相比,出售一瓶80年前的葡萄酒要困难得多。投资者甚至可能难以评估替代投资,因为资产和涉及它们的交易通常很少。例如,1933年圣高登斯双鹰20美元金币的卖家可能很难确定其价值,因为截至2018年,已知只有13枚金币。

    另类投资监管

    即使另类投资不涉及硬币或艺术品等独特物品,由于其不受监管的性质,也容易出现投资骗局和欺诈。

    与传统投资相比,另类投资往往受制于不太明确的法律结构。它们确实属于《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的管辖范围,它们的做法受到证券交易委员会(SEC)的审查。然而,他们通常不必在证交会注册。因此,它们不像共同基金和交易所交易基金那样受到美国证券交易委员会或金融服务监管委员会的监督或监管。

    因此,投资者在考虑替代投资时进行广泛的尽职调查至关重要。通常,只有那些被认定为合格投资者的人才能获得另类投资产品。合格投资者是那些净资产超过100万美元(不包括他们的住所)或个人收入至少20万美元的人。

    另类投资策略

    另类投资通常与标准资产类别的相关性较低。这种低相关性意味着它们经常与股票和债券市场反向运行。这一特点使它们成为投资组合多样化的合适工具。对黄金、石油和房地产等硬资产的投资也提供了有效的通胀对冲,这损害了纸币的购买力。

    正因为如此,许多大型机构基金(如养老基金和私人捐赠基金)通常会将其投资组合的一小部分(通常不到10%)分配给对冲基金等替代投资。

    未经认可的散户投资者也可以获得替代投资。另类共同基金和交易所交易基金——也就是另类投资基金(alt funds)或液态另类投资——现在已经上市。这些另类投资基金为投资另类资产类别提供了充足的机会,而这在以前是普通人难以获得且成本高昂的。因为另类投资基金是公开交易的,所以它们是由证券交易委员会注册和监管的,特别是受1940年《投资公司法》的监管。

    Pros

  • 传统资产的平衡

  • 投资组合多样化

    通货膨胀保值

    高回报

    难以赋值

    流动性差

    未受控制的

    高风险

    另类投资现实世界示例

    被监管并不意味着另类投资基金是安全的投资。证交会指出:

    Many alternative mutual funds have limited performance histories. For example, many were launched after 2008, so it is not known how they would perform in a down market.

    此外,尽管其多样化的投资组合自然减轻了损失的威胁,但另类投资基金仍受制于其基础资产的内在风险。事实上,专门从事另类资产的交易所交易基金的记录喜忧参半。

    例如,截至2020年1月,SPDR道琼斯全球房地产ETF的五年期年化回报率为5.2%。相比之下,SPDR S&P石油和天然气勘探与生产交易所交易基金同期公布的数据为负15.87%。

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    作者: 爱财富网

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