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共同基金与交易所交易基金:异同

共同基金与交易所交易基金:综述 共同基金和交易所交易基金(ETF)有很多共同点。这两种类型的基金由许多不同的资产组成,代表了投资者多样化的一种常见方式。然而,在管理方式上有很大的不…

共同基金与交易所交易基金:综述

共同基金和交易所交易基金(ETF)有很多共同点。这两种类型的基金由许多不同的资产组成,代表了投资者多样化的一种常见方式。然而,在管理方式上有很大的不同。ETF可以像股票一样交易,而共同基金只能在每个交易日结束时根据计算的价格购买。共同基金也是积极管理的,这意味着基金经理决定如何分配基金中的资产。另一方面,ETF通常是被动管理的,更简单地基于特定的市场指数。

根据投资公司协会的数据,截至2018年12月,共有8059只共同基金,资产总额为17.71万亿美元。相比之下,ICI对ETF的研究报告显示,同期共有1988只ETF,合并资产为3.37万亿美元。

关键要点

  • 共同基金通常被积极管理,以购买或出售基金内的资产,试图击败市场,帮助投资者获利。
  • 交易所交易基金大多是被动管理的,因为它们通常跟踪特定的市场指数;它们可以像股票一样买卖。
  • 共同基金往往比交易所交易基金收费更高,费用比率更高,这在一定程度上反映了积极管理的成本更高。
  • 共同基金要么是开放式的——交易是在投资者和基金之间进行的,可用的股份数量是无限的;或者封闭式基金——该基金发行一定数量的股票,而不考虑投资者的需求。
  • 这三种ETF是交易所交易的开放式指数共同基金、单位投资信托基金和授权信托基金。
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    共同基金与交易所交易基金

    共同基金

    共同基金通常比ETF有更高的最低投资要求。这些最低限额可能因基金和公司的类型而异。例如,先锋500指数投资者基金要求最低3000美元的投资,而美国基金公司提供的美国增长基金要求250美元的初始存款。

    许多共同基金由基金经理或团队积极管理,他们决定买卖基金中的股票或其他证券,以战胜市场,帮助投资者获利。这些资金通常成本更高,因为它们需要更多的时间、精力和人力。

    共同基金的买卖直接发生在投资者和基金之间。基金的价格直到交易日结束时才确定,当日净资产值(NAV)已确定。

    两种共同基金

    共有基金有两种法律分类:

  • 开放式基金。这些基金在数量和管理的资产方面主导着共同基金市场。对于开放式基金,基金份额的买卖直接发生在投资者和基金公司之间。基金可以发行的股票数量没有限制。因此,随着越来越多的投资者买入该基金,更多的股票被发行。联邦法规要求每天进行估值,称为市值计价,随后调整基金的每股价格,以反映投资组合(资产)价值的变化。个人股票的价值不受已发行股票数量的影响。
  • 封闭式基金。这些基金只发行特定数量的股票,不会随着投资者需求的增长而发行新股。价格不是由基金的净资产值(NAV)决定的,而是由投资者需求驱动的。购买股票通常是以资产净值溢价或折价进行的。
  • 在决定它们是否以及如何适合你的投资组合之前,考虑这两种投资选择的不同费用结构和税收影响是很重要的。

    交易所交易基金

    交易所交易基金的入门成本要低得多——只有一股的成本,外加费用或佣金。ETF由机构投资者大量创建或赎回,股票在投资者之间全天交易,就像股票一样。像股票一样,ETF可以卖空。这些条款对交易员和投机者来说很重要,但对长期投资者来说兴趣不大。但由于ETF由市场连续定价,交易有可能以不同于真实资产净值的价格进行,这可能会带来套利机会。

    交易所交易基金为投资者提供税收优惠。作为被动管理的投资组合,ETF(和指数基金)往往比主动管理的共同基金实现更少的资本收益。

    ETF比共同基金更具税收效率,因为它们的创建和赎回方式。

    共同基金与交易所交易基金示例

    例如,假设一个投资者从传统的标准普尔500指数(标准普尔500指数)基金中赎回50,000美元。为了支付给投资者,该基金必须出售价值5万美元的股票。如果增值股票被出售以释放投资者的现金,该基金将获得资本收益,并在年底前分配给股东。因此,股东为基金内的营业额支付税款。如果ETF股东希望赎回5万美元,ETF不会出售投资组合中的任何股票。相反,它向股东提供“实物赎回”,这限制了支付资本利得的可能性。

    三种交易所交易基金

    交易所交易基金有三种法律分类:

  • 交易所交易开放式指数共同基金。该基金根据美国证券交易委员会1940年的《投资公司法》注册,根据该法案,股息在收到当天进行再投资,并每季度以现金形式支付给股东。允许证券借贷,基金可以使用衍生品。
  • 交易所交易单位投资信托(UIT)。交易所交易的投资组合也受1940年《投资公司法》管辖,但这些投资组合必须尝试完全复制其特定指数,将单次发行的投资限制在25%或更低,并为多元化和非多元化基金设定额外的权重限制。UITs不会自动将股息再投资,而是按季度支付现金股息。这种结构的一些例子包括QQ和陶氏钻石(DIA)。
  • 交易所交易授权人信托。这种类型的ETF与封闭式基金非常相似,但投资者拥有ETF投资的公司的相关股份。这包括拥有作为股东的投票权。不过,该基金的构成没有变化。股息不进行再投资,而是直接支付给股东。投资者必须交易100股的股票。控股公司存托凭证就是这种交易所交易基金的一个例子。
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    作者: 爱财富网

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