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理柏评级与晨星:有何区别?

理柏评级与晨星:综述 大多数投资者不是共同基金分析专家。他们可能不知道夏普比率是多少,也不知道为什么一家提供商向XYZ基金收取175个基点的费用,而另一家提供商只向中航基金收取25…

理柏评级与晨星:综述

大多数投资者不是共同基金分析专家。他们可能不知道夏普比率是多少,也不知道为什么一家提供商向XYZ基金收取175个基点的费用,而另一家提供商只向中航基金收取25个基点的费用。大多数投资者没有受过基本面分析的训练,不知道如何阅读烛台股票图。大多数投资者只是在寻找一个相对安全的地方来存钱,并希望在此过程中获得可观的回报,这就是为什么晨星(MORN)和理柏领袖(Lipper Leaders)等评级系统如此重要。

晨星和理柏是共同基金界最著名的两个名字。这些公司对基金进行评估,突出关键数据,并对每个基金进行简单、易于比较的评级。共同基金公司关心他们的晨星和理柏评级,因为他们知道许多投资者和金融顾问依赖他们做出投资决策。

晨星最受欢迎的评价指标是它的五星尺度。理柏使用五个独立的五分位数或类别,通过五种不同的衡量标准对每只基金进行评级。如果一只基金被确定为某个特定五分位数的前20%,它将因此获得“理柏领袖”的称号。

晨星和理柏的评级被广泛公布,因此许多人认为它们是准确的。更好的方法是了解每个评级系统的优缺点。

关键要点

  • 理柏对共同基金的评级为一到五级,数字越小,基金越好。
  • 晨星用一个星形(1-5)评级系统对共同基金进行钟形曲线评级。
  • 理柏和晨星都将基金分配到不同的类别。
  • 莫宁斯塔

    晨星评级于1985年首次推出。它侧重于几大类,与其说是一个综合评价,不如说是一个数据积累资源。

    整个系统在2002年进行了全面检修。新的基金类别被合并,小组被缩小以强调除管理风格之外的差异。它包括新的指标,并将性能历史分为不同的时间段。股票基金按市值(基金中股票的规模)进行分类,以防止大型基金一直主导评级。

    今天,晨星根据基金投资组合的投资类型、基金投资的区域和整体管理战略来组织共同基金。晨星评级基于钟形曲线分布:10%获得5星评级,22.5%获得4星评级,35%获得3星评级,22.5%获得2星评级,10%获得1星评级。晨星每月更新排名。

    理柏

    理柏根据五套标准对共同基金进行评级:回报一致性、资本保值、费用比率、总回报和税收效率。理柏列出任何给定共同基金的所有五个评级,让投资者决定哪个对他们最重要。

    每个类别都有一个一到五的等级。例如,一只共同基金在回报一致性方面可能被评为2,在税收效率方面可能被评为5。在理柏系统中,数字越小越好;共同基金宁愿是3,而不是4。

    任何一只在给定类别中排名前20%的基金都会获得理柏领袖的称号。共同基金可能有多个理柏领袖类别;事实上,许多顶级基金有三四个理柏领袖称号。

    理柏的评级也每月调整,就像晨星一样,是按三年、五年和十年期计算的。理柏还抛出了一个可追溯到共同基金成立之初的整体时期。

    晨星在透明度、简单性和有效风险衡量方面获得优势。理柏在定制、深度和跟踪同类基金的持续表现方面更胜一筹。

    风险与回报

    共同基金评级系统的核心是围绕风险调整后的指标构建的——投资者为了赚取回报,必须承担多大的未来损失潜力。

    对于晨星和理柏而言,风险调整后的衡量标准是基于与特定基金类别平均表现的比较。这意味着,共同基金看起来是好是坏,取决于它的回报和损失与该类别基本指数的相关性。例如,大盘股基金是以一个主要的大盘股指数来衡量的,比如标准普尔500指数。

    在这样的系统中有很大的潜在错误,因为仅仅与指数不同就可能导致基金评级的人为提高。一只75%的中盘基金可以与一只主要的中盘ap指数相提并论,但不管基金经理的表现如何,它对小盘股25%的敞口都足以提升其回报率,从而提升其评级。

    这对于理柏来说尤其成问题,它在计算中使用的信息比率对指数的选择过于敏感。晨星在某种程度上受这个问题的困扰。投资者应密切关注共同基金与其比较指数之间的差异水平。r平方对于那些遵循现代投资组合理论的人来说是一个很好的衡量标准(MPT)。

    特殊考虑

    类别和指数选择极大地影响理柏和晨星的评级,这意味着了解基金如何被分配到不同的类别很重要。

    在美国,晨星支持122个类别,这些类别分为九个类别组(美国股票、行业股票、分配、国际股票、替代产品、商品、应税债券、市政债券和货币市场)。

    理柏根据两种分类(基于持股)和类别(基于招股说明书中的基金目标语言)混合其共同基金。理柏根据投资风格和市值有单独的全球股票分类。

    晨星支持几种不同的多元化国际股票类别,如外国大价值、外国大混合、外国大增长、外国小/中价值、外国小/中混合、外国小/中增长和世界股票等。

    尽管晨星和理柏在方法上都存在重大挑战,但对于投资大众来说,它们仍然是可行且有用的工具。不是每个人都有时间成为基金分析专家,所以有这样的公司来简化事情是非常可取的。

    投资者应该记住,过去的表现——这些系统的基础——并不能保证未来的结果,每一项投资都应该符合单个投资者的具体需求和目标。

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    作者: 爱财富网

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