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利率如何影响共同基金

利率的变化影响着从债券到银行贷款的一系列金融产品。共同基金投资也没有什么不同,所以对利率如何运作以及它们如何影响你的投资组合的基本理解是确保你投资在未来几年继续产生健康回报的产品的…

利率的变化影响着从债券到银行贷款的一系列金融产品。共同基金投资也没有什么不同,所以对利率如何运作以及它们如何影响你的投资组合的基本理解是确保你投资在未来几年继续产生健康回报的产品的重要一步。

基础

“利率”一词被广泛用来指美联储(Fed)设定的特定利率。这个利率被称为联邦基金利率,但也通常被称为国家利率。联邦基金利率是银行向其他银行收取的非常短期贷款的利率,通常是隔夜贷款。因为银行每天必须以相对于贷款金额的最低准备金金额关闭,所以有盈余资金的银行可以将额外的资金借给出现短缺的银行,以便两家银行都能达到当天的资本配额。联邦基金利率决定了第一家银行向第二家银行收取的借款利息。

该利率作为所有其他类型利息费用的基准。例如,贴现率是银行可以直接从美联储借钱的利率,而最优惠利率是银行向最值得信任的借款人收取的利率。基金利率的变化直接影响这两者。

然而,利率变化的影响不会随着银行的内部财务状况而结束。为了抵消这些变化的影响,银行以抵押贷款利率、贷款利率和信用卡利率的形式将成本转嫁给借款人。虽然这不是必需的,但如果资金利率上升,银行很可能会提高贷款和信贷利率。如果美联储降低基金利率,一般来说借钱会变得更便宜。

利率为什么会变化?

美联储(Federal Reserve)上调和下调联邦基金利率,以此作为控制通胀的手段,同时仍允许经济繁荣。如果利率太低,借钱变得非常便宜,允许现金快速流入经济,进而推高价格。这被称为通货膨胀,这就是为什么一张电影票要花近15美元,尽管几年前它只花了10美元。相反,如果利率太高,借钱就会变得太贵,经济就会受到影响,因为企业不再能够为增长提供资金,个人也无力支付抵押贷款或汽车贷款。

债务证券的利率效应

在投资领域,债券是利率变化对投资回报影响的最明显例子。债券仅仅是政府、市政当局和公司发行的用于产生资金的债务工具。当投资者购买债券时,她向发行实体贷款,以换取日后还款的承诺和年度利息支付的保证。像房屋抵押贷款的所有者一样,Muc h必须每月向银行支付一定数额的利息,以补偿违约风险。债券持有人在债券有效期内定期收到利息付款,称为息票付款。

就像其他类型的债务,如贷款和信用卡,资金利率的变化直接影响债券利率。当利率上升时,以前发行的低利率债券的价值就会下降。这是因为,如果投资者能够以同样的价格购买7%的债券,那么他购买债券的票面利率不会是4%。为了鼓励投资者购买较低息票的旧债券,这些债券的价格会下降。相反,当利率下降时,以前发行的债券的价值会上升,因为它们的票面利率比新发行的债券高。

这种影响反映在其他类型的债务证券上,如票据、票据和公司债券。简而言之,当银行间借款成本发生变化时,它会产生连锁反应,影响经济中所有其他形式的借款。

利率对债务型基金的影响

说到共同基金,由于其投资组合的多样性,事情可能会变得有点复杂。但说到债务型基金,利率变动的影响相对明显。一般来说,当利率下降时,债券基金往往表现良好,因为已经在基金投资组合中的证券可能比新发行的债券具有更高的票面利率,从而增加价值。然而,如果美联储加息,债券基金可能会受到影响,因为票面利率较高的新债券会压低旧债券的价值。

这个规律至少在短期内成立。共同基金投资的价值由其净资产值(NAV)决定,净资产值是其整个投资组合的总市值除以发行的股票数量,包括任何利息或股息。由于资产净值部分基于基金资产的市值,利率上升会对持有新不良资产的债券基金的资产净值产生严重影响。如果利率下降,旧债券溢价交易,资产净值可能会大幅上升。对于那些希望在短期内套现共同基金股票的人来说,利率变化可能是灾难性的,也可能是令人愉快的。

然而,债券的寿命与利率变化对其价值的影响有很大关系。例如,一年内非常接近到期的债券,损失或增值的可能性要小得多。这是因为,在到期时,债券发行者必须将债券的全部面值支付给拥有它的人。随着到期日的临近,债券的市场价值与其面值趋同。相反,还有很多年才到期的债券会受到利率变化的极大影响。

由于短期债务的稳定性,货币市场基金或其他主要投资于高评级政府或企业发行的安全短期资产的共同基金不太容易受到利率波动的破坏。同样,持有长期债券基金股票的买入并持有投资者可能能够安然度过利率波动的过山车,因为随着时间的推移,投资组合的市值与其总面值趋同。此外,随着旧资产的到期,债券基金可以购买更新、更高利息的债券。

利率上升会降低投资吸引力吗?

当谈到债务导向型共同基金的盈利能力时,利率变化的影响是显而易见的。然而,总体而言,利率上升可能会降低共同基金和其他投资的吸引力。因为借款成本随着利率的上升而增加,个人和企业可以投入到投资组合中的资金就更少了。这意味着共同基金可利用的资本更少,更难产生健康的回报。此外,当利率上升时,股市往往会下跌,这损害了个股和持股共同基金的股东。

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作者: 爱财富网

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