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支线基金

什么是支线基金? 支线基金是将所有投资资本投入一个总体伞式基金(称为主基金)的几个子基金之一,该基金由一名投资顾问处理所有投资组合投资和交易。对冲基金通常使用支线基金和maste …

什么是支线基金?

支线基金是将所有投资资本投入一个总体伞式基金(称为主基金)的几个子基金之一,该基金由一名投资顾问处理所有投资组合投资和交易。对冲基金通常使用支线基金和maste r基金的两层投资结构,通过汇集投资资本来组装更大的投资组合账户。

然后,主基金的利润根据其向主基金投入的投资资本的百分比,按比例分配给附属基金。

关键要点

  • 支线基金是汇集投资者资金的许多小型投资基金之一,这些资金随后被集中在一个单一的集中主基金下。
  • 将支线基金合并成一个主基金可以降低运营和交易成本,而更大的投资组合具有规模经济的额外好处。
  • 对冲基金通常使用主支线结构,产生的费用按比例分配给支线基金。
  • 了解支线基金

    在支线基金安排中,所有管理费和任何到期的绩效费由支线基金级别的投资者支付。

    支线基金-主基金结构的主要目的是降低交易成本和总体运营成本。主基金通过获得由多个支线基金提供的大量投资资本,有效地实现了规模经济,这使得它能够以比任何支线基金自己投资更低的成本运营。

    当从属基金拥有共同的投资目标和策略,但不适用于具有独特投资策略或目标的从属基金时,使用这种两级基金结构可能非常有利,因为这些独特的特征在与主基金中的其他基金组合时会丢失。

    支线基金和主基金的结构

    将资本投资于主基金的附属基金作为独立于主基金的法律实体运作,并且可以投资于多个主基金。投资于主基金的各种附属基金通常在费用或投资最低限额等方面有很大差异,通常不具有相同的净资产值。与支线基金可以自由投资多个主基金一样,主基金也可以自由接受多个支线基金的投资。

    关于在美国运营的附属基金,通常将主基金建立为离岸实体。这使得主基金可以接受来自免税mpt和美国应税投资者的投资资本。但是,如果出于美国税收目的,离岸主基金选择作为合伙企业或有限责任公司(LLC)征税,那么在岸支线基金将获得其在主基金收益或损失中所占份额的转嫁处理,从而避免双重征税。

    国际支线基金新规则

    2017年3月,美国证券交易委员会(SEC)裁定允许外国监管公司(外国支线基金)投资于开放式主基金(美国主基金),使全球基金经理更容易在不同的外国司法管辖区使用主基金营销他们的投资产品。

    这封信修改了1940年法案的第12(d)(1)(A)和(B)部分,该部分以前将外国支线基金的使用限制在美国注册的基金。美国证券交易委员会出于几个原因监管这种做法。首先,它希望防止主基金对被收购的基金施加太大影响。它还旨在保护基金投资者免受分层收费和基金结构变得如此复杂以至于难以理解的可能性的影响。

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    作者: 爱财富网

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