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先锋指数基金如何运作

先锋指数基金使用被动管理的指数抽样策略来跟踪基准指数。基准的类型取决于基金的资产类型。然后,先锋为指数基金的管理收取费用比率。众所周知,先锋基金拥有业内最低的费用比率。这使得投资者…

先锋指数基金使用被动管理的指数抽样策略来跟踪基准指数。基准的类型取决于基金的资产类型。然后,先锋为指数基金的管理收取费用比率。众所周知,先锋基金拥有业内最低的费用比率。这使得投资者可以节省费用,并有助于他们的长期回报。

先锋是全球最大的共同基金发行商,也是交易所交易基金(ETF)的第二大发行商。先锋集团的创始人约翰·博格尔于1975年创立了第一只跟踪标准普尔500指数的指数基金。对于大多数投资者来说,低收费的指数基金是合适的投资。指数基金允许投资者通过单一、简单且易于交易的投资工具获得市场敞口。

关键要点

  • 先锋因其在创建和向投资者营销指数共同基金和ETF方面的开创性工作而闻名。
  • 指数化是一种被动的投资策略,旨在复制而非超越某些基准指数(如标准普尔500指数或纳斯达克100指数)的表现。
  • 为了保持低成本,先锋通常使用抽样策略,使用少于一个指数中资产总数的资金来构建指数基金。
  • 先锋提供跟踪各种大大小小市场指数的基金。
  • 被动管理

    被动管理意味着基金或ETF只跟踪基准指数。这不同于主动管理,在主动管理中,基金经理试图吃掉一个指数的表现。对于大多数活跃的股票共同基金,基准指数是标准普尔500指数。

    主动管理的费用一般比被动管理的基金高。积极管理的基金有更高的交易成本,因为基金持有量的周转率更高。这些基金也有基金管理的额外补偿成本。与被动基金相比,这些因素导致费用增加。

    许多积极管理的基金未能在一致的基础上超过其基准指数。更高的费用加上糟糕的表现会导致更差的结果。学术研究表明,对于大多数活跃基金来说,仅是更高的费用就导致了糟糕的表现。即使一个基金经理成功了一段时间,未来的成功也没有保证。业绩不佳的风险是为什么被动管理的指数基金是大多数投资者更好的选择的一个主要原因。

    指数抽样

    先锋使用指数抽样来跟踪基准指数,而不必复制整个指数的持有量。这使得公司能够保持较低的基金支出。持有指数中的每一只股票或债券都更昂贵。此外,指数不必考虑ETF和共同基金等基金的流入和流出。先锋使用指数抽样技术来处理其资金的自然资本流动,同时仍然复制基准指数的表现。先锋没有透露其具体的采样技术。

    其他常见的抽样技术将指数分成代表基准指数不同特征的单元。对于一个大的股票指数,经理可以将指数中的股票分为不同的类别。这些类别可能包括行业、市值、市盈率、国家或地区、波动性或任何其他单个特征。基金经理购买股票或资产,模仿指数组成部分的表现。

    指数抽样技术有跟踪误差的风险。跟踪误差是基金持有的净资产值(NAV)与基准指数随时间的表现之间的差异。跟踪误差越大,基金和指数的差距越大。使用基准中所有股票构建的指数将具有零跟踪误差,但构建和维护成本更高。

    费用比率

    先锋基金收取费用比率作为其管理和发行基金的补偿。费用比率的计算方法是将基金的运营成本除以管理的资产(AUM)。先锋的费用比率是业内最低的。其共同基金的费用比率通常比行业平均水平低82%。

    随着时间的推移,费用比率会对回报产生重大影响。先锋指出,假设20年内投资5万美元,假设年回报率为6%,投资者可以节省约2.4万美元的费用。这是一个相当大的数目。因此,投资者应该寻求投资低支出的基金。

    例子:先锋股票市场指数基金

    作为一个例子,让我们更仔细地看看先锋的一个广泛的股市指数共同基金。先锋总股票市场指数基金(VTSAX)为纳斯达克和纽约证券交易所(NYSE)交易的小型、中型和大型成长型股票提供多样化的风险敞口。

    该共同基金创建于1992年4月27日,自成立以来(截至2020年3月31日),年均回报率为8.87%。自2000年11月13日成立以来,该基金的上将股份——目前新投资者唯一可获得的股份——年均回报率为5.79%。这一回报与该基金的基准CRSP美国总市场指数几乎相同。该基金采用代表性抽样方法来近似整个指数及其关键特征。

    截至2020年2月29日,该基金持有3551只股票,控制净资产8409亿美元。科技、金融、工业、医疗保健和消费者服务公司构成了其最大的持股。VTSAX收费率极低,仅为0.04%,最低投资要求为3000美元。

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    作者: 爱财富网

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