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目标利率定义

什么是目标利率? 目标利率也被称为经营目标,是一个经济体中的关键利率,中央银行用它来指导和衡量其货币政策的有效性。目标利率是一个中间目标,银行可以通过其货币政策直接影响该目标,并将…

什么是目标利率?

目标利率也被称为经营目标,是一个经济体中的关键利率,中央银行用它来指导和衡量其货币政策的有效性。目标利率是一个中间目标,银行可以通过其货币政策直接影响该目标,并将其理解为与下游经济绩效相关。

关键要点

  • 目标利率是中央银行用来指导货币政策实现预期经济结果的关键利率。
  • 中央银行可以根据官方的自由裁量权或具体的政策规则来选择其目标,目的是影响经济变量,如就业或通货膨胀。
  • 联邦公开市场委员会通常使用隔夜联邦基金利率作为其目标利率。
  • 了解目标利率

    目标利率用于指导货币政策,特别是公开市场操作,以衡量从金融系统中增加或提取多少货币和信贷来实现预期的经济结果。它们是可观察到的市场现象,直接对央行的行动做出反应,也与整体经济活动相关。中央银行调整其货币政策以达到预期的目标利率,目的是帮助实现通货膨胀率、国民收入增长率和就业率,这些都是银行的法定目标。

    央行使用多种工具设定目标利率。目标利率可以完全根据银行官员的洞察力和判断力来设定,也可以通过固定的规则来设定,比如泰勒规则。目标利率(如联邦基金利率)的变化会影响其他短期利率、长期利率、外汇汇率、股票价格、经济中的货币和信贷数量、就业以及商品和服务的价格。

    联邦公开市场委员会目标

    联邦公开市场委员会(FOMC)使用联邦基金利率作为其目标利率。联邦基金利率被定义为一家银行向另一家银行隔夜拆借的利率。在经济不稳定时期,目标范围有时由FOMC连同目标利率一起指定。目标利率通常与一个经济体的无风险利率相关。

    FOMC通过公开市场操作(OMO)控制目标利率,OMO涉及在公开市场购买和出售证券,如美国国债、抵押贷款支持证券或其他债务工具。它被认为是一个目标利率,因为利率的实际价值将取决于公开市场上隔夜拆借的供求情况。然而,由于要求隔夜储备的银行可以在贴现窗口向美联储借款,目标利率往往会保持强制执行。

    美联储公开市场委员会的12名成员每年举行八次定期会议。在这些会议期间,FOMC审查经济和金融状况,并确定联邦基金的目标利率。如果FOMC希望刺激通胀或信贷流动,它可以降低目标;如果它想对抗通胀或减缓信贷市场,它也可以提高目标。

    FOMC可能会根据需要安排额外的会议,以实施联邦基金目标利率的变化。在FOMC的任何一次会议上,联邦基金目标利率可能会根据美国的经济状况而增加、减少或保持不变。目标通常与央行认为对经济有利的特定通胀水平挂钩。例如,在珍妮特·耶伦(Janet Yellen)担任美联储主席期间,联邦基金利率的目标利率与2%的年通胀率挂钩。

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    作者: 爱财富网

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