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脏浮子

什么是脏浮子? 浮动汇率是一种浮动汇率,一个国家的中央银行偶尔会干预,以改变一个国家货币价值的方向或变化速度。在大多数情况下,在外部经济冲击对国内经济产生破坏性影响之前,央行在肮脏…

什么是脏浮子?

浮动汇率是一种浮动汇率,一个国家的中央银行偶尔会干预,以改变一个国家货币价值的方向或变化速度。在大多数情况下,在外部经济冲击对国内经济产生破坏性影响之前,央行在肮脏的浮动体系中充当缓冲。脏浮动也称为“托管浮动”

这可以与央行不干预的自由浮动形成对比。

关键要点

  • 当政府的货币规则或法律影响到其货币的定价时,就会出现肮脏的浮动。
  • 有了肮脏的浮动,允许汇率在公开市场上波动,但央行可以干预,使其保持在一定范围内,或防止其向不利的方向发展。
  • 当一个国家建立货币带或货币局时,使用肮脏的或有管理的浮动。
  • 肮脏浮动的目标是保持低汇率波动,促进经济稳定。
  • 理解脏浮动

    从1946年到1971年,世界上许多主要的工业化国家都参与了被称为布雷顿森林协定的固定汇率制度。当理查德·尼克松总统于1971年8月15日宣布美国脱离金本位制时,这一切都结束了。此后,大多数主要工业化经济体都采用浮动汇率。

    许多发展家试图通过使用有管理的浮动来保护其国内产业和贸易,在这种浮动中,中央银行进行干预以引导货币流动。这种干预的频率各不相同。例如,印度储备银行在一个非常狭窄的货币区间内密切管理卢比,而新加坡货币管理局允许当地货币在一个未公开的区间内更自由地波动。

    央行干预通常允许浮动的货币市场有几个原因。

    市场不确定性

    在广泛的经济不确定性时期,浮动不良的央行有时会进行干预,以稳定市场。土耳其和印度尼西亚的央行在2014年和2015年多次公开干预,以应对全球新兴市场不稳定造成的货币疲软。一些央行在干预外汇市场时不愿公开承认;例如,马来西亚中央银行被广泛传言在同一时期干预支持马来西亚林吉特,但中央银行没有承认干预。

    投机攻击

    央行有时会干预以支持受到对冲基金或其他投机者攻击的货币。例如,一家央行可能发现一家对冲基金正在猜测其货币可能大幅贬值;因此,对冲基金正在建立投机性空头头寸。央行可以大量购买自己的货币,以限制对冲基金造成的贬值量。

    肮脏的浮动汇率制度不被认为是真正的浮动汇率,因为理论上,真正的浮动汇率制度不允许干预。然而,最著名的投机者和央行之间的对决发生在1992年9月,当时乔治·索罗斯(George Soros)迫使英格兰银行(Bank of England)将英镑从欧洲汇率机制(ERM)中剔除。理论上,英镑可以自由浮动,但英格兰银行花费数十亿英镑试图捍卫英镑,但没有成功。

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    作者: 爱财富网

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