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经济刺激定义

什么是经济刺激? 经济刺激是政府根据凯恩斯经济学的观点,通过采取有针对性的扩张性货币或财政政策来鼓励私营部门经济活动的行动。经济刺激一词是基于对刺激和反应的生物过程的类比,目的是利…

什么是经济刺激?

经济刺激是政府根据凯恩斯经济学的观点,通过采取有针对性的扩张性货币或财政政策来鼓励私营部门经济活动的行动。经济刺激一词是基于对刺激和反应的生物过程的类比,目的是利用政府政策作为刺激,引起私营部门经济的反应。

经济刺激通常在衰退时期使用。经常用于实施经济刺激的政策工具包括降低利率、增加政府支出和量化宽松等。

关键要点

  • 经济刺激是指有针对性的财政和货币政策,旨在引起私营部门的经济反应。
  • 经济刺激是扩张性财政和货币政策的一种保守方法,依赖于鼓励私人部门支出来弥补总需求的损失。
  • 财政刺激措施是赤字支出和降低税收;货币刺激措施由中央银行制定,可能包括降低利率。
  • 经济学家仍在争论协调经济刺激的有用性,一些人声称,从长期来看,它弊大于利。
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    理解经济刺激

    经济刺激的概念大多与20世纪经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的理论和他的学生理查德·卡恩的财政乘数概念有关。

    根据凯恩斯经济学,衰退是总需求的持续不足,在这种情况下,经济不会自我纠正,而是可以在更高的失业率、更低的产出和/或更低的增长率下达到新的平衡。根据这一理论,为了应对衰退,政府应该采取扩张性财政政策(或凯恩斯主义的变体,即货币政策),以弥补私营部门消费和商业投资支出的不足,从而恢复总需求和充分就业。

    财政刺激不同于扩张性货币和财政政策,因为它是一种更有针对性和更保守的政策。经济刺激不应使用货币和财政政策来取代私营部门的支出,而是应该将政府赤字支出、减税、降低利率或新的信贷创造导向特定的关键经济部门,以利用强大的乘数效应,间接增加私营部门的消费和投资支出。

    至少根据这一理论,私营部门支出的增加将推动经济走出衰退。经济刺激的目标是实现这种刺激反应效应,以便私营部门经济能够做大部分工作来对抗衰退,并避免因政府巨额赤字或极端货币政策而可能带来的各种风险。风险可能包括恶性通货膨胀、政府违约或(可能是无意的)工业国有化。

    据称,通过刺激私营部门的增长,刺激赤字支出甚至可以通过更快增长带来的更高税收来弥补。

    总统于2020年3月27日签署的《关心(冠状病毒援助、救济和经济安全)法案》推动了经济刺激的界限,因为它旨在直接取代大量私营部门的支出,尽管是暂时的(人们希望是这样),这些支出已经被冠状病毒摧毁。

    在正常的商业周期过程中,政府试图利用各种工具来影响经济增长的速度和构成。包括美国联邦政府在内的中央政府利用财政和货币政策工具来刺激增长。同样,州和地方政府也可以参与刺激私营部门投资的项目或制定政策。

    财政刺激是指政府采取的政策措施,通常是减少税收或法规,或增加政府支出,以刺激经济活动。另一方面,货币刺激是指央行的行动,如降低利率或在市场上购买证券,以使借贷和投资更容易或更便宜。刺激方案是政府为刺激陷入困境的经济而采取的财政和货币措施的协调组合。

    经济刺激支出的潜在风险

    凯恩斯有几个相反的论点,包括“李嘉图等价”的概念,私人投资的挤出,以及经济刺激实际上可以延迟或阻止私人部门从衰退的实际原因中复苏的观点。

    李嘉图等价和挤出

    李嘉图等价理论(Ricardian equivalence)以大卫·李嘉图早在19世纪初的工作命名,它表明消费者将政府支出决策内部化,以平衡当前的刺激措施。换句话说,李嘉图认为,如果消费者相信他们将支付更高的未来税收来弥补政府赤字,他们今天就会减少支出。尽管李嘉图等价的经验证据尚不清楚,但它仍然是决策中的一个重要考虑因素。

    这种排挤性的批评表明,政府赤字支出将从两个方面减少私人投资。首先,劳动力需求的增加会增加工资,从而损害企业利润。第二,赤字必须在短期内通过债务融资,这将导致利率小幅上升,使企业获得自身投资所需的融资成本更高。

    李嘉图等价和挤出效应本质上都是围绕着人们对经济激励做出反应的想法。正因为如此,消费者和企业将调整他们的行为,以抵消和抵消刺激政策。对刺激的反应不会是简单的乘数效应,还会包括这些抵消行为。

    阻碍经济调整和复苏

    其他关注衰退具体原因的经济理论也质疑经济刺激政策的有效性。在真实经济周期理论中,衰退是一个市场调整和从重大负面经济冲击中复苏的过程,而在奥地利经济周期理论中,衰退是一个清算在先前扭曲的市场条件下启动的错误投资并根据真正的经济基本面重新分配相关资源的过程——奥地利著名经济学家约瑟夫·熊彼特将其描述为“创造性破坏的过程”。在这两种情况下,经济刺激可能会对市场的必要调整和愈合过程产生反作用。

    当经济刺激支出旨在提振受经济衰退打击最严重的行业时,这尤其是一个问题。根据这些理论,为了适应真实的经济状况,这些正是可能需要削减或清算的经济领域。支撑它们的刺激支出有可能导致经济僵尸企业和行业继续消费和浪费社会稀缺资源,从而延长衰退。这意味着经济刺激不仅无助于经济走出衰退,还会使情况变得更糟。

    其他论点

    反对刺激支出的其他观点认识到,虽然某些形式的刺激在理论上可能是有益的,但使用它们面临实际挑战。例如,由于识别和分配资金的延迟,刺激支出可能在错误的时间发生。其次,可以说中央政府在将资本分配到最有用的用途上效率较低,导致低回报的浪费项目。

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    作者: 爱财富网

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