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特殊购买和转售协议(SPRA)

什么是特殊购买和转售协议? 作为实施货币政策的公开市场操作的一部分,央行执行各种类型的出售和回购协议(回购交易)。这通常是为了影响货币市场的流动性和利率。特别购买和转售协议(SPR…

什么是特殊购买和转售协议?

作为实施货币政策的公开市场操作的一部分,央行执行各种类型的出售和回购协议(回购交易)。这通常是为了影响货币市场的流动性和利率。特别购买和转售协议(SPRA)是加拿大银行(中行)在使用时对其中一项业务的具体称呼;其意图是降低利率。

了解特殊购买和转售协议(SPRA)

一般来说,在回购交易中,两个交易对手将签订协议,其中一方将向另一方出售证券,同时同意在特定的稍后日期以固定价格回购证券。因此,这些证券可以有效地被视为现金贷款的抵押品。所涉及的证券通常是固定利率证券,定价是根据利率商定的。这个商定的利率被称为回购利率。虽然许多市场参与者从事初级商品交易,但当中央银行这样做时,通常只是在短期基础上与国内货币市场的某些银行进行,目的是实施货币政策,即帮助确保货币市场的利率达到中央银行的目标利率。

银行将隔夜利率设定为其关键政策利率(用于其通胀目标)。在特殊购买和转售协议(SPRA)中,银行将从特定类型的银行(即加拿大政府证券的一级交易商)购买证券,并达成协议在第二天将其售回该银行。中行提议以固定价格购买固定数量的证券,定价为中行的隔夜利率目标。这给货币市场注入了临时现金(因为银行收到了证券的付款),有助于提高流动性和降低隔夜市场利率。因此,当银行试图缓解国内货币市场的状况时,将使用这一操作。

当银行的目标是收紧而不是放松货币市场条件时,它将参与一项必然的操作——出售和回购协议(SRA)。(此次操作中,中行将通过向银行出售证券的方式,从市场上收回流动性。)

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作者: 爱财富网

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