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如何控制滞胀

滞胀是一种经济状况,它将缓慢的增长和相对较高的失业率与不断上涨的价格或通货膨胀结合在一起。通货膨胀或失业的标准宏观经济补救措施被认为对滞胀无效。事实上,对于阻止滞胀的最佳方式,并没…

滞胀是一种经济状况,它将缓慢的增长和相对较高的失业率与不断上涨的价格或通货膨胀结合在一起。通货膨胀或失业的标准宏观经济补救措施被认为对滞胀无效。事实上,对于阻止滞胀的最佳方式,并没有普遍的共识。

问题在于,对滞胀的两个主要组成部分——衰退和通胀——的正常反应截然相反。

衰退和通货膨胀

政府通过扩张性货币和财政政策应对衰退。也就是说,他们向经济注入更多资金。钱多了就是钱便宜了。鼓励企业借贷、发展和雇佣。消费者更多地使用信贷,并考虑大宗购买。

关键要点

  • 政府可以通过向经济注入更多资金来降低贷款利率和启动支出,从而缓解衰退。
  • 它通过减少资金流动来对抗通货膨胀,迫使贷款利率上升以减缓支出。
  • 一度被认为不可能的滞胀不太可能对这两项政策做出良好的回应。
  • 通货膨胀需要相反的反应。政府限制系统中的货币供应,以提高借贷成本。企业和消费者借的少,花的也少。整体经济放缓。随着需求下降,价格停止上涨。

    但是当经济衰退与更高的通货膨胀同时发生时,政策制定者能做什么呢?这是两个世界中最糟糕的,而且应该是不可能的。

    当不可能发生时

    新西兰经济学家菲利普斯研究了英国从1861年到1957年的通货膨胀和失业数据。他发现物价上涨和失业率上升之间存在一致的反比关系。

    菲利普斯得出结论,低失业率时期迫使劳动力价格上涨,并转嫁到消费者身上。也就是劳动力短缺导致生活成本上升。

    菲利普斯指出,相反,衰退减缓了工资通胀率。随着更多的工人竞争更少的工作,雇主可能会支付更低的工资。这些都反映在消费者支付的价格上。价格下跌或至少保持稳定。

    失业率和通货膨胀率之间的这种反比关系在后来被称为菲利普斯曲线的模型中得到了体现。

    利用菲利普斯曲线

    保罗·萨缪尔森(Paul A. Samuelson)和罗伯特·索洛(Robert M. Solow)等20世纪著名的凯恩斯主义经济学家和政府政策爱好者认为,菲利普斯曲线可以用来监测通胀和失业之间的权衡,并保持商业周期的平衡。

    然而,美国在20世纪70年代进入了滞胀时期,当时消费价格和失业率同时上升。面对一个被认为不可能的现实,凯恩斯主义经济学家努力想出一个解释或解决方案。

    经济学家如何提议对抗滞胀

    寻找对抗滞胀的武器在一定程度上导致了供应学派经济理论的兴起,作为凯恩斯主义经济学的替代。

    米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)在20世纪60年代曾辩称,菲利普斯曲线是建立在错误的假设之上的,滞胀是可能的。当事件证明他是正确的时,他就声名鹊起。

    弗里德曼认为,一旦人们适应了更高的通胀率,除非失业的根本原因得到解决,否则失业率将再次上升。

    首先控制通货膨胀

    他认为,传统的扩张性政策反过来会导致通胀率永久上升。他认为银行必须努力稳定物价,以防止通货膨胀失控。

    他说,如果政府放松对经济的管制,自由市场将把劳动力分配给最有生产力的用途。

    大多数新古典主义或奥地利学派的滞胀观点,如经济学家弗里德里希·哈耶克的观点,与弗里德曼的相似。常见的解决方案包括结束扩张性货币政策,允许价格在自由市场中调整。

    在没有任何干预的情况下,滞胀可能会及时自我纠正。

    保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)等现代凯恩斯主义经济学家认为,滞胀可以通过供应冲击来理解,政府必须采取行动纠正供应冲击,同时不允许失业率过快上升。

    政治斗争

    滞胀最明显的解决方案在美国往往非常不受欢迎。例如,如果油价是价格失控的关键原因,可能会实施私有化或价格控制。如果高工资被归咎于通货膨胀,政府可能会限制工资增长。

    在政府没有采取任何行动的情况下,滞胀可能会及时自我纠正。在20世纪70年代,滞胀至少部分是由中东产油国强加的全球油价突然飙升造成的。随着时间的推移,石油成本恢复到更正常的水平,经济开始从衰退中复苏。

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    作者: 爱财富网

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