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中央银行做什么

什么是中央银行? 央行被描述为“最后贷款人”,这意味着当商业银行无法弥补供应短缺时,它有责任为国家经济提供资金。换句话说,中央银行防止了国家银行系统的失败。 然而,各国央行的首要目…

什么是中央银行?

央行被描述为“最后贷款人”,这意味着当商业银行无法弥补供应短缺时,它有责任为国家经济提供资金。换句话说,中央银行防止了国家银行系统的失败。

然而,各国央行的首要目标是通过控制通胀为本国货币提供价格稳定性。中央银行也是一国货币政策的监管机构,是流通纸币和硬币的唯一提供者和印刷者。

时间已经证明,中央银行能够最好地发挥这些职能,保持独立于政府财政政策,因此不受任何政权政治关切的影响。中央银行也应该完全脱离任何商业银行利益。

关键要点

  • 中央银行执行一个国家的货币政策并控制其货币供应,通常被授权保持低通胀和稳定的国内生产总值增长。
  • 在宏观基础上,中央银行影响利率,并参与公开市场操作,以控制整个经济体的借贷成本。
  • 央行也在微观层面上运作,设定商业银行的准备金率,并在必要时充当最后贷款人。
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    中央银行

    中央银行的崛起

    有人可能会说,从历史上看,自1694年英格兰银行成立以来,央行的作用一直在增长。然而,人们普遍认为,现代央行的概念直到20世纪才出现,以应对商业银行体系中的问题。

    1870年至1914年间,当世界货币与金本位挂钩时,维持价格稳定要容易得多,因为可用的黄金数量有限。因此,货币扩张不能简单地从印刷更多货币的政治决定中产生,因此通货膨胀更容易控制。当时的中央银行主要负责维持黄金兑换成货币;它根据一个国家的黄金储备发行纸币。

    在第一次世界大战爆发时,全球服务体系被放弃了,很明显,在危机时期,面临预算赤字(因为发动战争需要钱)和需要更多资源的政府会下令印刷更多的钱。当政府这样做的时候,他们遇到了通货膨胀。

    战后,许多政府选择回归全球治理,试图稳定经济。随着这种情况的出现,人们开始意识到央行独立于任何政党或政府的重要性。

    在大萧条和二战后的动荡时期,世界各国政府主要倾向于回归依赖政治决策过程的央行。这种观点主要来自于需要建立对被战争摧毁的经济的控制;此外,新独立的国家选择控制其国家的所有方面——这是对殖民主义的强烈反对。

    东方集团管理型经济体的崛起也是政府加大对宏观经济干预的原因。然而,最终,在西方经济体中,央行独立于政府的做法再度流行,并成为实现自由而稳定的经济体制的最佳方式。

    中央银行如何影响经济

    中央银行可以说有两种主要功能:(1)调节通货膨胀和价格稳定时的宏观经济功能和(2)作为最后贷款人时的微观经济功能。

    宏观经济影响

    由于央行对价格稳定负有责任,它必须通过货币政策控制货币供应来调节通胀水平。央行进行公开市场交易(OMO),要么向市场注入流动性,要么吸收额外资金,直接影响通胀水平。

    为了增加流通中的货币数量,降低借款利率(成本),中央银行可以购买政府债券、票据或其他政府发行的票据。然而,这种购买也可能导致更高的通胀。当央行需要吸收资金以降低通胀时,就会在公开市场上出售政府债券,从而提高利率,抑制借贷。

    公开市场操作是中央银行控制通货膨胀、货币供应和价格的关键手段。

    微观经济影响

    央行作为最后贷款人的地位的确立,推动了它们摆脱商业银行业务的需要。商业银行以先到先得的方式向客户提供优惠。

    如果商业银行没有足够的流动性来满足客户的需求(商业银行通常持有的准备金不等于整个市场的需求),商业银行可以向央行借入额外的资金。这为系统提供了客观的稳定性;中央银行不能偏袒任何特定的商业银行。因此,许多央行将持有基于各商业银行存款比率的商业银行准备金。

    因此,中央银行可能要求所有商业银行保持1:10的存款准备金率。实施商业银行准备金政策是控制市场货币供应的另一种手段。然而,并不是所有的中央银行都要求商业银行存款准备金。

    比如英国就没有,而美国传统上有。然而,在新冠肺炎大流行期间,美国中央银行从2020年3月26日起将其存款准备金率降至0%。 

    商业银行和其他贷款机构可以从央行借入短期资金的利率称为贴现率(由央行设定,为利率提供基础)。

    有人认为,为了提高公开市场交易的效率,贴现率应该防止银行永久借款,这将扰乱市场的货币供应和央行的货币政策。借多了,商业银行会在系统里循环更多的钱。贴现率的使用可以通过使其在重复使用时不具吸引力来限制。

    转型经济体

    今天,发展中经济体面临着从管理型经济向自由市场经济过渡等问题。主要的问题通常是控制通货膨胀。这可能导致建立一个独立的中央银行,但可能需要一些时间,因为许多发展家希望保持对其经济的控制。但政府干预,无论是直接干预还是通过财政政策间接干预,都可能阻碍央行的发展。

    不幸的是,许多发展家面临内乱或战争,这可能迫使政府将资金从整体经济发展中转移出去。然而,一个似乎得到证实的因素是,要发展市场经济,就需要稳定的货币(无论是通过固定汇率还是浮动汇率)。然而,工业经济体和新兴经济体的央行都是动态的,因为无论一个经济体处于哪个发展阶段,都没有保证的方法来运行它。

    底线

    中央银行负责监督一个国家(或国家集团)的货币体系,以及一系列其他职责,从监督货币政策到实现具体目标,如货币稳定、低通胀和充分就业。上个世纪,中央银行的作用越来越重要。为了确保一国货币的稳定,央行应该是银行和货币体系的监管者和权威。

    当代的中央银行是政府所有的,但是独立于他们国家的财政部。尽管中央银行经常被称为“政府银行”,因为它处理政府债券和其他工具的买卖,但政治决策不应影响中央银行的运作。

    当然,中央银行和统治政权之间的关系的性质因国家而异,并随着时间的推移而不断演变。

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    作者: 爱财富网

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